2013  年盈利4.9  亿人民币，符合预期：
        期内实现收入41.5  亿人民币，同比增长34%，实现毛利9.88  亿人民币，同比增长31.9%，综合毛利率23.8%（2012  年为24.2%），股东应占盈利4.9  亿人民币，同比增长49.3%，基本每股盈利0.752  元，每股股息9分。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司业绩持续高增长主要受益太阳能EPC  业务的强劲增长，期内太阳能EPC  业务收入增长76.2%，毛利率为29.5%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）期内公司可再生能源相关业务收入占比由2012  年的51.9%上升至61.4%，可再生能源相关业务毛利占比由2012  年68.8%上升至72.9%，其中太阳能EPC  收入和毛利的占比分别为45.5%和56.3%（2012  年分别为34.6%和50.8%）。公司收入和盈利增长符合预期。
        2014  年太阳能EPC  预计完工500MW，BOT  项目完工200-300MW：2013  年公司共完工太阳能EPC  项目约250MW，截至2014  年1  月公司在手太阳能EPC  订单320MW（不含甘肃武威和珠海光电建筑示范区项目），因此公司给出2014  年全年太阳能EPC  完工500MW  的目标显然非常保守。
        目前在手BOT  项目180MW，拟分批进行出售以解决新BOT  项目的出资需求，规划2014  年BOT  项目为200-300MW。综合太阳能EPC  和BOT  项目的目标,我们认为2014  年公司业绩高增长已非常确定。
        看好公司集中重点城市规模化推广分布式光伏发电：
        目前分布式光伏发电还处于探索阶段，公司作为BIPV  领先企业，在商业模式的研究上已经走在了行业前列。公司拟采取重点城市大面积推广模式，集中在珠海、长沙、山东威海以及西安等城市，与大型央企，重型能耗企业以及产业资本进行合作，打造从政府屋顶，到融资机构以及终端用户的项目运作平台，将有效解决分布式发电中的融资难，屋顶产能及电费难收取的问题。目前分布式政策正酝酿一些可操作性的调整，包括改为标杆电价模式可以直接上网保证电费收益等良好举措，我们认为公司将最大受益分布式项目的集中推广。
        给予强烈推荐评级，目标价16  港元：
        根据项目订单完工指引，我们更新公司盈利预测并给予目标价16  港元，相当于2014  年和2015  年12  和9  倍PE,目标价较现价存在31%上升空间，给予强烈推荐评级。