扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 投资策略

研究报告:瑞银证券-2014年3月行业比较月报:继续布局次新主题和国企改革主题-140401

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-04-02 09:45:13
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 夏钦,胡迪,陈李
研报出处: 瑞银证券 研报页数: 23 页 推荐评级:
研报大小: 892 KB 分享者: wjs****30 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

        经济下行风险加大,改革前途光明但道路坎坷
        2014  年经济开局乏力,房地产风险和信贷违约风险逐渐暴露,利率短期回落但我们预计仍将上行,汇率波动性加大增大了人民币资产的价格风险。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为改革从规划到落实,前途光明但道路坎坷,国企改革或成为传统经济转型的契机,然而短期内恐怕尚难见成效。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)短期来看,固定资产投资面临持续下行可能,风险事件或时有发生。
        非金融企业整体盈利依然疲弱
        从目前已经公布年报或者业绩快报的1798  家上市公司看,四季度A  股非金融部门净利润增长18.9%,但若剔除扭亏和首亏企业,则增速只有1.9%。
        创业板前100  大市值公司,13  年4  个季度净利润增速分别为13%、16%、34%、31%,我们判断四季度增速小幅下降主要因为12  年4  季度利润基数高,促成13  年前3  季度创业板盈利逐级回升的有利基数效应已经消失。
        短期利空消退后,建议再次布局次新主题和国企改革主题
        若3-4  月份的利空出尽,高估值风险得到释放之后,我们建议投资者再次布局(1)盈利景气仍然较高而3-4  月有所下跌、估值有所回落的次新主题,例如LED、医疗服务、信息安全等;(2)可能会影响未来若干年的重大事件,比如国企改革,我们在正文中罗列了我们筛选的存在国企重组可能的公司。
        盈利增速较快、低估值的乳业、家电行业值得关注
        由于前期创业板大幅上涨,成交额一度扩大至主板的1.4  倍,乳业、家电等行业受拖累充当了“创业板提款机”的角色。我们认为这些公司盈利依然稳定,目前估值大幅下滑,有望迎来估值修复。但受制于市场整体估值中枢的下移,预计估值修复的空间比较有限。
        

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com