报告聚焦
        1、海伦钢琴（300329）-公司是未来在线钢琴教育潜在龙头之一
        【海伦钢琴-年报点评】公司13年实现销售收入3.39亿元，净利润3227万元，同比分别增长11.66%、5.75%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司钢琴扩建项目已于13  年6  月底顺利搬迁投产，为13  年贡献收入增长12%，同时因为扩建和技改厂房同时进行折旧以及产能利用率一时无法达到以往水平，导致立式钢琴、三角钢琴毛利率分别下滑2.2、5.4个百分点；公司技改项目预计14年中期亦能完成，达产后产能将由2.35万架增加到4.25万架，产能的释放为公司未来3  年钢琴业务稳定增长提供保障。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从战略布局可以看到公司自2012  年开始筹备智能钢琴研究，智能钢琴为在线钢琴教育的必备武器，所以我们认为海伦钢琴是在线钢琴教育潜在龙头之一。预估每股收益14年0.29元、15年0.36元，对应14年的PE、PB  分别为34、2.4，首次给予“强烈推荐-A”投资评级
        2、富安娜（002327）-13Q4线上仍是主要收入增长来源盈利表现略好于预期13Q4盈利略好于预期，线上发展拉动14年盈利增长仍将高于收入增长，14PE仅12.6倍，减持完成后估值压制因素大为减少，维持强推评级。
        3、华录百纳（300291）—坚定影视精品战略，切入综艺栏目制作
        维持“强烈推荐-A”投资评级：我们预计公司2014-2016年的EPS  分别是1.23元，1.76元和2.37元，对应现在的估值分别是28倍，19倍和14倍。受益于国家积极发展文化走出去战略和卫视独播趋势的加强、精品剧供不应求，并且公司已经在综艺栏目、新媒体等多个领域发展处新的盈利点，我们继续维持“强烈推荐-A”投资评级。