4月A股行情研判
沪深两市3月整体继续震荡走势,主要指数分化明显。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上海市场走势明显强于深圳,主板市场强于中小板及创业板。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从市场运行来看,两会期间,由于概念题材表现活跃,创业板一度上涨近4%;但随着两会的结束,IPO发审会重启等利空传闻出台,沪深两市震荡下跌。整体来看,沪深两市三月上冲动能略弱于预期,运行下限基本符合我们此前的预期。
展望4月,经济基本面继续受到考验,资金面宽松格局能否维持有待观察,市场环境变化依然较为复杂。唯一值得期待的是政策面上的红利。
经济方面,未来经济增速走软概率较大。根据早前公布的汇丰制造业PMI预览值来看,3月份经济延续1-2月份走弱可能性依然较高。最新数据显示,中国3月汇丰制造业PMI预览值为48.1,连续三个月处于荣枯线下方,创八个月最低水平,预期值为48.7。数据表明,中国经济增速下滑的风险正在加剧。
资金方面,4月资金面或较此前有所趋紧。在资金面持续宽松的情况下,3月份央行连续出手正回购操作,显示央行不会轻易改变稳健的货币政策。4月份,由于市场将面临较大规模的财政存款缴税,市场也普遍认为4月将重新启动IPO,这都将对资金面构成考验。
市场方面,增量压力主要看IPO情况。限售解禁方面,4月份限售股解禁压力整体较3月有所减轻。根据Wind的数据统计,4月份沪深两市越有101.8亿股解禁,解禁总量较3月份的138亿股缩减约3成。IPO方面,在全国两会之后,发审会并没有如预期重启,但是目前市场普遍预期4月份发审会将重开,有多少家公司会在4月IPO上市仍有不确定性。
从以上各方面情况来看,经济基本面继续受到考验,资金面宽松格局能否维持有待观察,市场环境变化依然较为复杂。我们认为,4月份唯一可以期待的依然是资本市场政策面红利。不过,如果政策面不出意外利好,4月份市场维持弱势震荡可能性较高,上证指数或将维持在[1900-2100]之间运行。建议投资者关注经济数据及政策面变化。操作上,在控制好仓位的前提下,继续战略布局低估值蓝筹板块;优质成长股可逢低关注