投资要点
※ 二级市场动态:医药板块一周以来整体跌幅-3.43%跌幅大于沪深300指数-0.32%的跌幅,本周医药板块全线下跌,生物制品跌幅居前,生物制品下跌-5.90%,医疗服务下跌-4.85%,跌幅均高于板块跌幅。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】化学制药下跌-3.34%,医药商业下跌-2.67%,医疗器械下跌-2.63%,。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)中药下跌-2.54%。个股方面,本周九安医疗领涨,涨幅高达20.0%,本周医药股涨少跌多且跌幅较大,跌幅超过10%的个股超过23家,其中福瑞股份、佐力药业跌幅排在前几位。按照TTM整体法计算,本周医药板块估值35.88,低于此前一周的37.39;全部A股扣除金融板块后的估值17.61(上周为17.85)。
※ 3月25日,国务院总理李克强召开国务院常务会议,部署了2014年医改的五项重点工作。其中包括继续加大投入,实行医疗、医保、医药三联动;加快公立医院改革,使医改试点医院覆盖全国50%以上的市县;有序放宽社会力量办医准入,落实医师多点执业政策;完善基本药物制度;规范药品流通秩序,防止药价虚高。我们认为从以下几个方面值得关注:1、医保体系建设方面,医保对行业整体利好,有利于医疗需求的释放。2、公立医院改革,在当前体制下,公立医院改革推进困难,难度极大,很难在短期内生效,需要财政支持、人事政策、监管措施等一系列配套。3、政府对社会力量办医的积极鼓励态度。在当前更多受政策面影响,定位高端、专科化的医院是未来社会办医的发展方向。4、药品降价仍是长期趋势。心脑血管、肿瘤等大病独家品种仍将受益于基层医疗市场的扩容。
※建议关注:相关受政策扶持、研发能力突出的龙头企业,以岭药业(002603) 天士力 (600535)复星医药(600196) ※风险提示:政策实施不达预期 ,药品降价风险;系统性风险。