◆因同业存款出现波动，造成资产规模环比收缩：
　　3月底该行资产总额为4414.54亿元，比6月底的4418.23亿元略有下降。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】下降的原因在于资产业务规模有所收缩，买入返售、存放同业和拆出资金分别比6月份减少25.8%、23.0%和39.5%，共计减少204.82亿元，而债券投资规模增长101.81亿元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）同时，资金业务负债规模亦有环比下降47.65亿元，主要是由于同业存放规模减少了111.04亿元。由此来看，3季度深发展的资金业务出现一定的波动。
　　另一方面，存款增长出现减速的迹象也是资产规模负增长的原因。3季度增量只有52亿元。不过我们认为，继2季度的快速发展之后，存款增速回落属正常现象。
　　◆净息差已呈下滑态势：
　　3季报我们看到，深发展的净息差已经出现了下滑态势。前3季度累计净息差为3.09%，比上半年降低7个BP；3季度净息差为2.91%，也比2季度的2.99%有所下降。此外，前3季度的生息资产收益率、付息负债成本率分别比上半年下降16和6个基点。付息负债成本率的下降反映了资金业务负债（成本略高）规模的收缩。净息差的下降有两个原因：（1）存款定期化。9月底不包括保证金的存款中定期存款占比为43.96%，比6月底提高43个BP。不过我们看到，这一增幅要小于同业平均。（2）供应链金融带动贴现贷款快速增长。贴现规模比6月底有36%的增长。
　　我们认为，这体现出该行供应链金融模式得到较快应用。
　　◆贷款质量稳中有忧：
　　3季度末不良贷款余额为110.81亿元，比2季度末下降3.4亿元。但关注类贷款比2季度末上升5.31亿元。根据（期末-期初+核销）计算的3季度新增不良为1.8亿元，而2季度这一指标为-2.96亿元。这意味着双降主要是由于加大了核销力度。信用成本率为87BP，与上半年的89BP基本持平。3季度还未发生加大计提力度以平滑业绩的行为，我们认为后续的贷款质量压力将逐步显现