宜通世纪年报及一季报预告点评
        ■公告概况：公司2013  年实现营业收入7.05  亿元，同比增长14.78%；实现归属于上市公司股东净利润3853  万元，同比下滑45.25%%；实现基本每股收益0.22  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中第四季度单季实现营业收入2.41  亿元，同比增长18.05%，创历史新高；实现归属股东净利润1018  万元，同比下滑45.07%，实现基本每股收益0.06  元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）预计2014  年一季度盈利1,300  万元～1,700  万元，同比-10.06%~17.61%。
        ■安信点评：公司利润低于预期，收入符合预期。其中四季度营业收入规模达到历史单季度高峰，说明公司工程量方面还是比较大的，但受限于运营商投资结构调整（核心网业务、网优业务收入明显下降）以及公司多区域部署（走出广东市场）带来的费用压力，同时考虑到广东移动有压缩原有工程服务招标利润空间的动作，因此公司出现了增收不增利的现象。
        2014  年看点主要有三：首先LTE  的需求快速增长，工程服务、维护服务会保持快速增长（产能不是问题，自有员工提升效率或招募派遣员工），同时网络优化在经过2013  年的剧烈下滑之后会显著复苏；其次多区域布局成效显现，公司已经在四川已经达到4000  多万的收入规模，其他省份陆续也会进入到收获期，考虑到通信服务市场整合的大趋势，公司借助较强的资质与资金实力，将是直接受益者，进入其他省市的难度在降低；最后是新业务布局颇具看点，公司在物联网、大数据等领域都有布局，2013  年研发费用超过4000  万元，这些前瞻投入为公司长远发展打下了坚实基础，同时也不排除外延发展可能。
        ■投资建议：公司是我们重点推荐的4G+X  黑马，2014  年业绩受4G  刺激强劲复苏，同时物联网、大数据等创新业务或有超预期表现。预计2014  年和2015  年的EPS  分别为0.4  元和0.6  元，维持买入-B  评级，目标价18  元。
        ■风险提示：中国移动LTE  投资不达预期的风险；回款期限延长等