评论：
        业绩再超预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】14Q1净利润预增60%超国信医药预期的增50%，远超市场预期，即14Q1净利润2.03亿元对应EPS0.186元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）预计母公司政府补贴基本抵消房地产业务剥离产生的亏损，14Q1  净利润全部来自制药业务（注：13Q1  净利润也全部来自制药业务，制药业务政府补贴可视为经常性损益），即14Q1  制药业务净利润2.03  亿元同比增长60%，高于血栓通销量增速40%，因三七价格下降效应逐步体现。
        外延式扩张力度和速度有望加快，估值有望提升。公司在2013  年报发展战略中提出“抓住GMP  认证的有利时机，关注有潜质的医药企业或药物品种，通过并购整合，丰富公司产品线”。我们判断公司未来在“医药+医疗”领域外延式扩张速度和力度有望加快，估值水平有望提升。
        公司是三七原药材降价的最大受益者之一，核心产品为优秀中药独家品种、基药独家品种，受行业负面政策对其影响小，预计血栓通最高零售价不降价或少降价（近期最严厉的广东省第一轮基本药物交易竞价结果显示：独家品种血栓通粉针中标，且价格体系维护良好）未来3年业绩仍有望持续优异。
        看好血栓通未来成长空间的逻辑不变：专利药品=高技术高壁垒高成长高盈利能力！拥有较广的临床应用领域和空白市场潜力，作为基药独家品种，将在国家基本药物向医疗机构推进的过程中明显受益；作为“中药大品种”，将受益国家政策扶植战略。维持14-16EPS0.89/1.10/1.31  元，同比增31%/23%/19%。定增价格已确定为13.19  元（当前股价为12.83元），大股东将认购定增发行数量不低于22.52%，并承诺锁定3  年，显示了对未来发展的信心。定增将解决产能瓶颈，有利于制药业务的强劲势头和业绩弹性。当前股价对应14-15PE  仅14x、11x（处于医药股最下游），估值低廉具极高吸引力和安全边际，一年期合理估值有望达20~22  元（15PE18~20X），维持“推荐”评级。