基本面及观点:
1、现货:今日上海电解铜现货报升水100元/吨至升水150元/吨,持货商心态各异,现铜整体供应有限,但月末最后一个交易日中间商与下游资金受限,买兴下降。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】铝现货市场上海主流成交12590-12610元/吨,贴水250元/吨至贴水230元/吨,持货商报价继续小幅走高,成交情况较好。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯) 2、宏观方面:从目前已经公布的经济数据来看,今年第一季度宏观经济数据的表现可能会相对较差,GDP的增速或将为7.2%至7.3%,CPI可能也会维持在2.5%的水平线上,而PMI可能在3月份出现进一步的滑落。关注明日公布的3月PMI值。
3、 供需方面:推迟投产的智利Caserones铜矿今年的铜精矿产量将介于6.8-6.9万吨。海外最大铜矿项目中国铝业在秘鲁的一处铜矿被暂停,秘鲁官方称中国公司在施工生产中破坏当地环境,中铝回应不受影响。
4、 库存方面:上期所库存上周出现明显下降,显示旺季来临下游采购的好转。
5、内外比价:沪伦铜内外比价反弹至7.02,内外比价基本已经得到修复,短期或持平。进口亏损至2353元/吨,而此前最大亏损接近4000元/吨。
6、 基金持仓:非商业净空头继续大幅增加,占比-21.4%,前次-17.8%,是今年以来的最低点。 整体观点:铜产量增幅明显,下游开工率有所恢复,上期所库存季节性回落,进口需求预计降低,近期进口到岸升水下降。国内现货升水坚挺显示国内供应紧张支撑价格,现货未示弱之前,反弹过程未结束。期货上面减仓上行,持续反弹动能逐渐衰竭,可考虑47000附近开始逐渐建立空单。铝减产炒作略有反弹,现货成交好转,能否持续跟涨仍需观察,现货贴水扩大可考虑重新抛空。操作上若13000附近无力拉升,重新建立空单。关注明日的PMI数据,或形成再次的利空冲击。