基本结论：
        1、总体观点：短期经济正从较低水平快速回升，呈现小出清、小回升特征，上调Q2GDP  预期0.1  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】然而“坚持定力之下的主动作为”叠加旺季导致的经济回升不可持续，预计2  季度中期至三季度经济再度下滑并直至迫近底线，稳增长政策亦从陆续定向加码扩大需求、转为系统性放松。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）预期角度而言，由于叠加了政策预期管理，有可能经济短期回升将滋生中期（即将）回稳向好信念（真有人相信），从而具有信息含量。同样2  季度后期经济运行再度向下亦将再度超预期。
        2、当前经济正从较低水平快速回升，上调Q2GDP  预期0.1  至7.24。过去一段时间，周期性行业快速调整、通缩、融资水平降低、低利率等经济变量展现出“小出清”特征。我们预计总需求正从低水平下环比快速回升，  GDP  从Q16%环比折年回升至Q2  的7%左右。13  年12  月初年报《初涉深水、处乱不惊》预计14  年GDP  7.4、7.1、7.0、7.3  表达超预期下滑，当前我们上调Q2  预测至7.24，但维持下半年预测不变，以表达短期回升以及未来趋势不变。
        3、小出清到3、4  月小回升的超季节因素：供给侧看，周期性行业的快速调整导致供需弱的天平转向另一端倾斜：电力数据三月下旬再度回升、水泥价格止跌回升、煤炭大规模停产之后港口库存消化（甚至结构性短缺）有所佐证。需求侧看：消费从去贪腐化春节过渡至正常大众消费；政府投资则受益于政策明朗（定力之下的有所作为）以及结构性融资“改善”（规避信用风险）。
        4、小回升不可持续、将展开跨季度下滑。内外需的短期回升不可持续，未来地产新开工与销售回升幅度有限，陆续加码的定向基建投资规模有限，产能去化的阶段性成果不可逆转；出口读数短期回暖之中含有资金扰动因素，真实回升高度极为有限。预计2  季度在保持定力框架下局部定向稳增长，直至三季度迫近底线，迎来系统性放松。
        5、Q2  倒V  型基本面下的通胀与流动性格局。
        （1）通胀经历3-5  月小波动后趋势性下滑。
        （2）汇率回升预期将逐渐滋生、然而不可持续；
        （3）央行无为便是有为，中央层面基调转折前避免传递噪音信息，促使金融机构自我调节。
        （4）随着经济再度下滑，系统性放松——放开存款利率浮动叠加降息、降准的预期将达到高潮，但我们判断时点应该略迟。