3  季度利润符合预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】东方明珠公告，08  年1-9  月可分配利润同比减少11.7%至3.389  亿人民币(每股收益为0.11  人民币)。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）若剔除出售证券的1.25  亿人民币左右非经常性利润，经常性净收入同比减少12.8%至2.14  亿人民币(每股收益为0.067  人民币)。经营利润同比减少8.3%至3.48  亿人民币，略低于我们的预期。
08  年3  季度的经营利润率从上半年的24.8%小幅降至24.5%，远远低于上年同期水平。与此同时，尽管公司在7  月发行了20  亿人民币的短期融资券，但是由于此前一直按照较高的利率向银行贷款，因此1-9  月的财务成本提高7,700  万人民币。我们认为，随着未来两年公司在太原和上海杨浦区房地产项目的开发，资金仍然会对公司的财务造成压力，这将对公司的表现产生负面影响。
旅游业务有望恢复。自公司对黄浦江畔的主要旅游景点——东方明珠塔门票提价以后，08  年上半年旅游业务同比增长17%至4.02亿人民币。但是冰雪灾害、地震和附近有中国第一高楼之称的环球金融中心观光开放后，东方明珠塔的客流量减少了10%左右。2010  年，上海将举办世博会，东方明珠将承建4  个主要活动中心之一的世博演艺中心。至此可以发现，公司近期战略发展的重心已从传媒业务转向旅游和娱乐业务。公司将投资2.5  亿人民币用于世博演艺中心的建设，换取40  年的独家经营权；投资1.2  亿人民币购买3-4  艘高级游轮；投资7  亿人民币用于杨浦区商业地产渔人码头项目的建设。上述项目都与世博会有关。我们预计从明年开始，公司的旅游业务增长有望恢复。