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研究报告:中粮期货-煤焦季报:宏观需求呈弱势,煤焦及动煤续悲观-140325

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-04-01 16:29:11
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 姬培森
研报出处: 中粮期货 研报页数: 12 页 推荐评级:
研报大小: 1,263 KB 分享者: 旗****格 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        煤焦期价在一季度持续下跌,主要受以下三因素影响:经济增速的持续放缓、房地产行业固定资产投资的明显下降、煤焦行业内部的产能过剩。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  二季度,在宏观经济增速放缓的背景下,煤焦钢产业链终端的房地产行业,以及煤焦下游的钢铁行业均难以实现基本面的反转,而即使在二季度末宏观经济出现反转迹象,从房地产终端到钢铁再到上游的煤焦,产业链的传导时间将延迟煤焦反转的时点,导致煤焦很难在二季度出现明显的改善,因此焦煤和焦炭现货价格仍可能在二季度继续下跌。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)  在决定动力煤消费的因素中,宏观因素是决定性因素,天气因素是次要因素。展望二季度,动力煤消费不容乐观,将可能继续下滑,动力煤价格或继续下跌。而进入6月份,如果天气因素利于动力煤消费,则也有可能出现季节性的需求上升,价格或将出现稳定状态。  1一季度煤焦钢及动煤期价持续下跌
        一季度,煤焦及螺纹期价持续下跌,焦煤和焦炭跌幅基本相同,且均明显大于螺纹跌幅。分品种看,焦煤1405合约一季度下跌215元/吨,跌幅为21.5%;焦炭1405下跌310元/吨,跌幅为21.3%;螺纹1405下跌390元/吨,跌幅为10.9%。
        煤焦钢期价在一季度持续下跌,主要受以下三因素影响:1)受经济结构调整等因素影响,一季度经济增速呈现持续放缓,导致煤焦钢宏观整体需求持续放缓;2)去年下半年开始的货币市场资金紧张,导致煤焦钢下游行业,特别是房地产行业固定资产投资受到明显影响,对于煤焦钢需求产生非常大的影响;3)煤焦钢行业内部均面临产能过剩问题,行业内部供需失衡,在需求下降下,供给承压明显,价格呈现持续下跌。

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