2013/14年度美国大豆的期末库存将维持在1.4-1.5亿蒲之间,整体的供需环境仍处于相对紧平衡的状态,形势真正的转化还需要等待新年度的大豆供给。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
2014年南美大豆产量增加的可能性较大,目前来看出口较为顺利,但仍需重点关注南美当地的宏观形势及物流问题。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
在二季度,中国未点价的大豆剩余势必会得到解决,而且中国的实际需求转弱也会给予国际大豆价格压力,再加之迎来南美大豆的全面性供给,因此预计在二季度美国大豆价格将呈现弱势,初步目标位为13-13.5美元/蒲。
2014年第一季度,大豆及其相关商品价格波动剧烈,美国大豆期货价格先跌后涨并突破前期高点;国内豆粕价格前期保持强势,但在春节之后,随着需求的回落,现货和近月合约价格一落千丈;油脂价格则在棕榈油的带领下一路反弹,可是在季度尾声又遭遇到国储对菜油的抛售,整体油脂价格全面承压。一季度的油脂油料市场对于基金来说,很难形成一个有效的持续策略,套利和单向投机策略表现的都极为被动;而对于油厂来说,操作策略反到比较简单,由于国内豆粕和豆油价格的回落,进口大豆压榨静态亏损较大,那么不如直接在国内买入豆粕和豆油,即使价格较大幅度的回落,那么也要远好于压榨的亏损。
随着南美大豆的上市,市场对于美国大豆的需求呈现减弱的态势,但受到前期订货量较大的影响,再加之春节之后国内对豆粕需求的减弱,而且国内采购企业对美豆价格波动趋势出现了判断的偏差,导致大量企业没有进行点价,在不违约的前提下,这部分未点价的头寸被外方逼仓,直接推动了CBOT大豆价格的进一步上涨。在目前这个时节,中国国内的豆油、豆粕的供需结构并没有出现明显的变化,仍然延续春节之后的态势,尤其是近期国内豆粕价格走势与美豆价格的波动趋势同步性较高,因此关注点应更多的放在影响美豆价格波动的因素上,美国大豆供需结构后期将有可能出现的变化,南美大豆上市的节奏以及对市场的冲击力等方面。