投资建议
        本周我们的推荐组合为：国联水产、牧原股份、大北农。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】“否极泰来”是当前乃至二季度我们对农业板块推荐的核心关键词，最具有这种可能的是生猪价格，虽然我们仍然坚持猪周期变“平、长”的大结论，但在这个前提之下，中型的上涨机会仍然可期，收益仍将可观。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        行业点评
        二季度策略一：进攻首选“猪周期”，建议关注三大加仓充分条件。值此时点，我们认为投资者可以逐步的加仓生猪养殖相关标的，并可随着时间轴的推移选择三个时点进行加仓，第一：一季报落地，一季度猪价惨烈程度历史少见，势必影响到一季度的业绩表现，待一季度风险释放之后，建议逐步加仓，两个最纯正的生猪养殖标的，牧原、雏鹰的一季报将于4  月24  日公布，我们认为此为第一个良好的加仓时点，第二：仔猪价格出现连续回落，目前仔猪价格处于相对不错的位置，仍然能够维持盈亏平衡甚至盈利，导致去产能仍然有一波强抵抗因素，但是如若仔猪价格出现下跌，将对养殖户构成又一大重要冲击，去产能的概率将进一步增大，我们认为，如果仔猪价格能跌至年前低位，将会是另一个良好的加仓时点，第三：出现大规模疫病，这个因素出现的概率虽然较低，但却意义重大，一旦出现，必将成为压倒养殖户的最后一根稻草，供给出现拐点的确定性将大增，如若出现，也建议投资者果断加大仓位。标的方面，猪价上升必将带动整条产业链景气，依次推荐牧原股份、雏鹰农牧、大北农。
        二季度策略二：防御性动保、水产饲料板块为佳。动保子板块在农业板块当中成长性好、竞争壁垒高、毛利率稳定，短期来看，政府苗春防表现良好，市场苗表现仍然抢眼，中牧、天康有品种而且可能面临国企改革，金宇集团产品生命周期正好且有接力品种表现，加上三家公司估值不贵持续推荐。水产饲料推荐两大龙头海大与通威，基于14  年大概率水产饲料行业为大年，我们推荐通威，业绩改善拐点确立，14  年有望进一步提升盈利水平。海大畜禽饲料发力，华中地区和境外为主要增长片区。基于13  年业绩低基数，增速有望超过50%。
        二季度的策略三：风如果再起，则推荐相应主题公司包括国联水产、大禹节水等。创业板目前热度回调，强势股表现走弱，如若风还能够再次兴起，我们提供的本板块内的备选标的包括：国联水产、大禹节水等。国联水产的转身有望带来价值重估，持续推荐，大禹节水受益现代农业逻辑顺畅，同样为板块内的良好主题品种。
        14  年海参行情不乐观：福建霞浦预计今年产量将达1.5  万吨，供给仍然处于放量阶段，三公消费政策力度更大，“需求只有向上没有向下的弹性”的说法基本落空，我们认为今年海参仍然会有比较大的压力。
        禽板块处于底部逐步淘汰产能，二季度气温高升为催化剂：鸡肉/猪肉比率已上行至0.7  高于均值，目前鸡肉比猪肉更强势，鸡肉祖代引进规模据估计约在110  万套相比去年减少了余额40  万套，商品代肉鸡养殖量也有所减弱。
        重点数据
        本周生猪价格继续弱势，达到11.15  元，自繁自养头均盈利-333  元，持续站在我们重视的“亏损250”线之下，甚至亏损300  元以上的时间也已接近三周，收储也没能引起猪价的改善，但仔猪价格仍然较高，拖慢母猪淘汰进度。海参价格下跌至120  元/公斤。
        本周生猪价格继续弱势，达到11.15  元，自繁自养头均盈利-333  元，持续站在我们重视的“亏损250”线之下，甚至亏损300  元以上的时间也已接近三周，收储也没能引起猪价的改善，但仔猪价格仍然较高，拖慢母猪淘汰进度。海参价格下跌至120  元/公斤。
        母猪存栏量开始调整。据农业部4000  个监测点生猪存栏信息显示，2  月生猪存栏量环比增长-0.9%。能繁母猪存栏量环比增长-0.79%。达4869  万头，目前正处于猪周期关键的观测时间窗口，大周期拐点到来仍需更进一步的去产能。