公司发布2013年年报及2014年一季度业绩预告，2013年公司营业收入1212亿元，同比增长18%，归母净利润为73亿元，同比增长37.6%，EPS为4.33元，符合预期，分配方案为每10股转增15股派现金20元（税前），2014年一季度，公司净利润预计处于23.51亿元至26.57亿元之间，对应的同比增速为42%至61%，一季度业绩超出预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上调盈利预测，预计公司2014～2016年每股收益分别为5.38元、6.34元、7.48元(分别上调4%/3%/3%)，对应前日收盘价PE分别为8.0倍、6.8倍、5.7倍。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司转型成果显现，高端产品占比持续提升，盈利能力稳步增长，股权激励实施后，公司市值管理动力强，维持"推荐"评级。
        2013年收入恢复性的增长，2014年进入平稳增长阶段：由于外部经营环境发生变化，2012年公司主动调整战略，经营重心从规模转向利润，因此2012年公司大幅去除渠道库存，收入同比下滑了23%，在2013年公司转型初见成效，收入是出现了恢复性增长，大家电尤为明显，空调、冰箱、洗衣机分别同比增长了21%、37%、30%。从一季度的情况看，公司收入从恢复性增长转入平稳增长。  
        盈利能力持续提升：2013年公司净利润率为6.9%，同比提升了0.9个百分点，向上弹性比较明显，也是得益于战略调整的效果。2013年公司毛利率为23.3%，相比上年同期提升了0.7个百分点，由于去年有节能补贴的影响，公司实际毛利率会更高。2013年公司销售费用率为10.3%，相比上年提升了1.1个百分点，管理费用率为5.6%，相比上年下降了0.2个百分点。从一季度公告的业绩情况看，公司盈利能力在一季度处于持续提升过程中。  
        资产负债表稳健，现金流较好：2013年末，公司应收为220亿元，同比持平，应收控制较好，库存为152亿元，同比提升了18亿元，存货的增长与收入保持同步，存货周转率平稳。2013年公司经营性现金流净额为100亿元，去年同期为80亿元，现金流表现较好。  
        竞争力持续提升，利润增长快于收入增长：集团整体上市后，公司全产业链、全产品线的协同优势正在逐步发挥。公司主战略转型的效果也在显现，产品结构持续提升，盈利能力稳步增长。公司股权激励行权价为48.79元，市值管理的动力强劲。  风险提示：系统性风险。