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水泥行业研究报告:华融证券-水泥行业周报:价格回升呈"北强南弱"格局-140331

行业名称: 水泥行业 股票代码: 分享时间:2014-04-01 15:45:08
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 易华强
研报出处: 华融证券 研报页数: 20 页 推荐评级: 中性
研报大小: 915 KB 分享者: qi****f 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        水泥市场信息跟踪
        本周全国水泥市场价格环比继续走高,幅度0.2%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】价格上涨区域主要体现在河南中南部、湖北东部、陕西省和安徽铜陵等部分地区,上调幅度10-30  元/吨;价格下跌区域主要在广西南宁,下调20  元/  吨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)另外,安徽海螺沿江熟料销往浙江和福建地区小幅上调10  元/吨,预示长三角熟料价格正式进入上行通道。本周全国跟踪82  个城市的水泥平均库存为69.6  %,较上周下降1.1  个百分点;其中省会城市水泥库存为69.5%,较上周下降1.3  个百分点。整体来看,进入3  月下旬,随着天气转好,除东北和西北外,大部分地区水泥需求基本都已恢复正常状态,水泥价格也开始企稳并有小幅回升。
        华北地区价格稳中略有上调。本周京津冀地区下游需求继续攀升,局部区域价格实现上调。石家庄和保定市场需求较好,企业发货已恢复正常水平,且个别企业销略大于产,保定价格上调15  元/吨已全面落实到位,石家庄地区也计划再上调20  元/吨。北京市政工程和房地产项目已全面恢复建设,本地企业达产销平衡,唐山外省进入达8  成以上。天津粉磨企业发货量普遍上升到6  成左右,价格继续保持平稳,P.O42.5  散到位价310-320  元/吨。
        华东地区价格稳中略有波动。安徽铜陵地销低标号袋装水泥价格上调20  元/吨,高标号平稳为主,计划4  月上旬适当上调。南京市场天气情况较好,水泥企业发货基本恢复正常状态,水泥价格保持平稳为主。本周江浙沪皖地区价格保持平稳,企业发货量普遍恢复到8-9  成正常水平,部分中型单线有区位优势企业可达产销平衡(因华东地区仍是产能过剩区域,且目前非需求最旺季节,因此企业无法达到完全产销平衡)。水泥价格短期将以平稳为主,部分价格相对偏低地区会做恢复性上调,而水泥价格整体走高,估计要在4  月中旬。
        中南地区价格开始回升。河南中部和南部地区价格继续小幅上调10  元/吨。3  月28  日,湖北武汉以及鄂东地区高标号散装统一上调20  元/吨,现武汉P.O42.5  散到位价370  元/吨。广西南宁水泥价格继续下滑,高标号散下调20-30  元/吨。广东地区价格保持平稳为主,江门和佛山个别区域因之前有企业下调价格,近日其他企业有跟随调整,珠三角其他市场整体继续保持平稳,企业库存有明显下降。
        西南地区经过之前持续小幅上调后,本周价格均保持平稳为主。
        西北地区价格略有上调。西安、铜川以及周边市场水泥价格普遍上调20  元/吨。
        投资建议
        本周(3.22-3.28)中信水泥制造指数上涨2.9%,跑赢大盘(沪深300)3.2  个百分点。本周全国水泥市场价格环比继续走高,幅度0.2%。整体来看,进入3  月下旬,随着天气转好,除东北和西北外,大部分地区水泥需求基本都已恢复正常状态,水泥价格也开始企稳并有小幅回升。
        本周京津冀概念的各股出现回调,从跟踪的情况看,区域内的供需关系有所改善,在淘汰落后产能和大气污染治理过程中,龙头企业受益最大,市场份额有所提升,一季度量价同比都有较大幅度的提升,建议积极关注区域内公司。同时从我们继续看好边际供需改善的华东,华南及拥有丝绸之路概念甘青地区公司。

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