预计14-15年EPS分别为0.28元、0.34元，目前股价对应PE分别为28X、22X。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司商业拐点确立，主力店14年将迎来恢复性增长，次新店14年稳定增长；医院业务成长空间大，高新医院快速增长，圣安医院打开扩张空间。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）维持"推荐"评级。
        业绩符合预期：公司发布年报，2013年实现收入35.7亿元、同比增长4.79%；归属母公司净利润1.22  亿元，同比增长9.45%；扣非后净利润1.56  亿元，同比增长54.0%；EPS0.17元；业绩符合预期。
        商业收入微增：商业2013年收入30.35亿元，同比增长3.23%。主力店钟楼店因受装修影响，收入同比下降2.93%至19.6亿元，净利润下降34.11%至5507万元。2013年底已装修完毕，预计2014年业绩将恢复性增长；宝鸡店2013年实现收入4.72亿元，同比增长12.97%，净利润2450万元（2012年亏损836万元）；西稍门商城2013年实现收入4.77亿元，同比增长16.81%，净利润605万元（2012年亏损508万元）；咸阳店收入增22.48%至1.51亿元，净利润大幅增长153%至528万元；安康店收入略增2.7%至6166万元，净利润降34.98%至仅61万元。
        医院业务超预期：公司医院业务2013年实现收入4.44亿元，同比增长14.86%%，净利润6440万元，大幅增长71.75%，业绩超预期。医院业务净利率显著提升4.8个百分点至14.5%，参考同为民营医院的宿迁人民医院高达20%以上的净利率，高新医院2011年转为非营利性医院，通过提价、调整住院病人结构、提供高端服务等措施，高新医院净利率仍有较大提升空间。
        综合毛利率提升：公司2013年综合毛利率20.09%，同比提升0.97个百分点。其中零售业毛利率16.33%，同比提升0.09个百分点，主要来自宝鸡和西旺店度过培育期后毛利率提升；医疗业务毛利率29.53%，大幅增加4.88个百分点，医疗业务毛利率提升主要来自提价、提供高端服务等。
        费用率保持稳定：2013年期间费用率13.42%，同比下降0.06个百分点。其中，销售费用率3.9%，同比提升0.36个百分点，费用额增加1878万元，基本全部来自修理费；管理费用率7.84%，同比下降0.2个百分点，费用额仅增607万元。财务费用率1.68%，同比下降0.23个百分点，主要是利息支出减少且利息收入增加，财务费用减少501万元至5980万元。