今日固定收益观点
        货币政策存在放松压力，放松力度取决于增长下行幅度。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】基准情形下，1季度GDP增速仅小幅低于政府目标，货币政策限于微调，以放松信贷窗口指导为主。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）风险情形下，1季度GDP同比增速7.0%左右，央行可能于2季度降准或降低存款基准利率。
        昨日债券市场
        周一（3月31日），央行公开市场进行例行询量。对于未来货币政策走向，市场态度出现分歧。有分析称，至今都没看到任何货币放松苗头，4月在财政存款上缴和外汇占款流入下降的背景下，资金面很难出现放松，尤其是3月同比数据将出现改善，这可能使得保增长的需求和市场的放松预期暂时降温。
        货币政策存在放松压力，放松力度取决于增长下行幅度。基准情形下，1季度GDP增速仅小幅低于政府目标，货币政策限于微调，以放松信贷窗口指导为主。风险情形下，1季度GDP同比增速7.0%左右，央行可能于2季度降准或降低存款基准利率。
        中国最大的五家银行2013年年报显示，它们减记了590亿元人民币（合95亿美元）无法追回的贷款。这比2012年高出127%，也是过去10年期间这些银行经过救助脱离资不抵债、进行资本重组和上市以来最高的一年。五大行占据贷款总额过半，减记规模骤增表明随着中国经济增速放缓，金融压力不断加大。
        由于银行采取了减记，银行业坏账率去年仅略有上升，从0.95%增至1%。但市场对中国各银行股票的估值表明，投资者认为这些银行的不良贷款规模可能高达官方数据的5倍。五大银行2013年利润增长7%到15%不等，不及2012年，但仍处于健康水平。