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七匹狼研究报告:第一创业-七匹狼-002029-高速成长的优质品牌服装企业,成为中国POLO不是不可能完成的任务-081024

股票名称: 七匹狼 股票代码: 002029分享时间:2008-10-24 15:54:34
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 田慧蓝,刘红
研报出处: 第一创业 研报页数:   推荐评级: 谨慎买入
研报大小: 719 KB 分享者: eri****en 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀁺  高速增长的男士休闲服品牌企业  2004至2007年七匹狼收入复合增长率为52.7%,净利润复合增长率为45.3%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2008年上半年公司营业收入达到8.45亿,净利润为0.85亿,基本每股收益为0.29元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2007年“七匹狼”茄克衫市场综合占有率达到3.4%,连续八年保持市场综合占有率第一;七匹狼T恤衫以1.58%的市场占有率名列同类产品第五位。
􀁺  强大的销售终端与成熟的销售模式推动公司高速发展  2007年12月31日,公司共有专卖店(柜厅)1976家,与2004年相比门店数增长了2.58倍。2007年再度融资6亿继续推进销售网络建设,截至2008年6月30日,公司专卖店(厅柜)总数已经达到2368家。
􀁺  A股市场上同板块内最优质公司之一  从盈利性、运营效益、成长性、管理能力多维度评价,七匹狼虽然不是每个单项都拿“冠军”,但其综合得分较高,具备获得“全能型冠军”的潜质。我们认为在A股市场上,七匹狼的基本面情况是同行业中的佼佼者。
􀁺  面对国内激烈的竞争形势,七匹狼机遇与挑战并存  我国服装内需市场空间广阔,休闲服装是服装消费主流,但休闲服市场同质化严重,集中度低,未来产生行业巨头的可能性大。尽管公司基本面优秀,与国内外竞争对手相比具备品牌、销售网络、资本与管理优势,但目前还不足以成为行业的领导者,机遇与挑战同在。
􀁺  七匹狼将POLO作为学习的标杆,如果能脚踏实地向成功的品牌运营企业靠拢,未来成为中国的POLO不是不可能的事  我们首先认为中国的POLO与行业的领导者不是一个重合的概念。其次,七匹狼应该向POLO学习的不是表面的产品风格,而是其经营成功的驱动要素,如品牌的文化性、高毛利低库存、多层次的销售模式、稳健的国际化拓展策略等。只要公司能把握关键成功要素并脚踏实地地发展,接受时间的考验,很有可能成为中国的POLO。

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