普邦园林(002663.CH/人民币13.04，买入)3  月27  日公告了其非公开发行预案，公司将拟以不低于12.66  元/股的价格，向不超过10  名投资者非公开发行不超过8,707.74万股  ，此次发行后，公司股本将扩大15.6%左右，本次非公开发行募集的资金将不超过10.57  亿元，公司控股股东涂善忠的认购比例不会少于10%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】非公开发行完毕后，预计其持股比例将由原来的34.35%下降为31.07%，公司整体的股权结构不会有大的变化。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        根据公告，公司本次发行的价格为定价基准前20  个交易日股票均价的90%，本次募集资金投资项目包括佛山狮山镇博爱调蓄湖湖岸建设工程BT项目、区域营运中心建设项目、苗木基地建设项目、信息系统建设项目、补充流动资金项目。我们预计相关资金到位后，将会有效的推动公司BT  项目的运转，提升该项目对公司整体业绩的贡献，同时苗木销售业务未来也将会有较好的提升。考虑到募集资金到位后对于利息费用的节约、苗木利润贡献的提升、相关固定资产的折旧费增加等因素的相互替代关系以及股本的扩张因素，我们预计增发将对2014年及2015年的每股收益造成约5%的摊薄影响。本次非公开发行将会一定程度上缓解公司的资金压力，降低公司整体的资产负债率，提高公司流动比率和速动比率。我们维持公司的买入评级不变。