业绩符合预期，拟每股分红0.2元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】年报显示，2013年公司实现营业收入20.5亿元，比去年同比增加18%；实现归属母公司的净利润1.48  亿元，相比于去年1  亿元，同比增加48%；实现基本每股收益0.36元，同比增加50%，符合我们的预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司综合毛利率为17.5%，同比上升1.3个百分点。公司拟向全体股东每10股派发现金红利2  元（含税），共计0.83亿元。
        亚通项目盈利能力上升，型材、棒材类产品销量大幅增加。随着2013年的产能充分释放和成品率上升，亚通项目盈利能力逐渐正常化，再加上产品结构逐渐高端化，公司主营产品的毛利率明显上升。公司型材类产品2013  年销售收入达到6.15  亿元，同比上升29.2%，毛利率达到18.5%，同比上升7.1%；棒材类产品2013年销售收入达到2.9  亿元，同比上升43.2%，毛利率达到11.5%，同比上升3.3%。这两类产品是盈利大幅增加的主要贡献。
        与  DM3D  拟成立合资公司，3D  打印修复模具大有可为。公司拟与DM3D  公司成立合资公司，项目投资总额为1600  万美元，首期投资500  万美元。项目建成后，计划达到年产50  台金属打印设备、年生产及修复5  万套精密零部件的能力。DM3D是目前领先全球的利用金属激光沉积技术生产金属部件的3D企业，具备生产金属3D  打印设备和金属3D  打印服务的能力。据了解，3D  打印修复模具的成本仅占重置成本的1/4左右，且因所用材料更加耐磨可增加模具的使用寿命，因此具备较强的产业推广可行性，而3D  打印修复模具的技术难点在于抛光等工艺。亚太科技本次引入DM3D  的技术，将可直接切入国内百亿规模的铝型材模具行业，并可逐步向其他3D打印领域拓展。
        维持盈利预测，维持买入评级。我们维持公司14/15/16年完全摊薄EPS  预测为0.48/0.58/0.70元，对应目前股价动态PE  为21/17/14倍，如果将8  亿元现金和等价物因素调整后，核心资产市值对应PE  分别为18/14/12倍。基于对公司进军3D  领域的战略性看好，我们认为公司2014年合理PE  为25-30倍，对应每股合理价值12.6-14.8  元，维持“买入”评级。