􀂉  08  年第三季度销售收入同比增长7％，归属于母公司净利润同比增长35％。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】由于下游大客户对电子产品消费能力的担忧，公司第三季度销售收入同比增长仅为7%，不过今年三季度毛利率较去年同期高，使公司今年第三季度利润总额同比增长14%，而企业所得税率的下降，使公司第三季度净利润同比增长35%；
􀂉  四季度销售收入将与三季度持平：由于目前的宏观环境预期差于我们之前深度报告时的水平，去年四季度销售收入环比三季度仍增长了11％，我们估计今年四季度销售收入将于与三季度基本持平，我们估计全年销售收入同比增长16％。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀂉  四季度期间费用下降，有效税率下降有限：由于募投资金补充流动资金，10月中旬以后公司不再发生财务费用；去年第四季度由于大幅计提奖金分红，使去年第四季度管理费用占到全年的50％，今年计提水平有限，全年管理费用率将下降。有效税率方面，今年享受的技改抵税额有限，不会像去年有效所得税率从前三季度的32％下降到全年的22％，今年全年的有效所得税率将在23％左右的水平（前三季度有效税率为25％）。
􀂉  略下调盈利预测，首次给予“审慎推荐－A”的评级。根据目前宏观环境变化和三季度的情况，我们略下调了盈利预测。预计水晶光电08-10  年营业收入增长率分别为16%、35%、32%，净利润增长率分别为23%、37%、27%，EPS  分别为0.80、1.09、1.39  元。鉴于目前的电子行业估值水平，我们首次给予公司“审慎推荐－A”的评级，目标估值区间为14.4－17.6  元，相当于08  年18  倍至22  倍PE。