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研究报告:渣打银行-认股证简评-140401

股票名称: 股票代码: 分享时间:2014-04-01 14:45:15
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 渣打银行 研报页数: 9 页 推荐评级:
研报大小: 906 KB 分享者: gxf****04 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        大市:港股反覆靠穩,恒指今日收報22,151點,升85點,升幅約0.4%,大市成交錄得近660.5億元,單日減少9.7%,其中,窩輪成交錄得約63.1億元,牛熊證成交錄得49.6億元,窩輪加牛熊證合共佔大市約17.1%,資源類股份顯著向下,如中海油(00883)跌逾半成,安徽海螺水泥(00914)跌近3%,資金流入相關認購證。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        外圍:美股昨晚向好,道指升超過100點至16,457點收市。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)另外,內地今早本港開市前公布3月份採購經理指數(PMI)為50.3,較市場預期的50.1為佳。另外,現貨金價進一步下跌,跌至每安士約1,282美元水平,連跌四個交易日,而紐約期油價格亦四個交易日來首次下跌,於約每桶101美元水平。
        恒指技術走勢:恒指連升兩日,昨日上破50天平均線,目前可留意恒指能否進一步回補22,000點至22,200點的下跌裂口,否則料恒指繼續維持早前的弱勢。
        恒大派息較預期高:恒大地產(03333)於昨日收市後公布,截至2013年12月底止全年業績,純利按年升37.5%至126.1億元人民幣,每股基本盈利0.789元,派末期息0.43元。恒大股價連升兩日,昨日最多曾升2%,收市升1.7%,報3.66元,突破二月中高位的3.65元。值得留意的是,恒大派息較市場預期為高,所有於除淨日後到期的認購證,其理論價格有可能因應派息增加而下跌。有關掛鈎股份宣派股息與預期不同時,認股證價格所受的影響,投資者可以參考香港上市權證及牛熊證市場<<常問問題>>的第5.25,節錄如下:
      「5.25  若掛鈎股份最終宣派的股息較預期低,將會如何?如所宣派的股息較預期高又會如何若所宣派的股息較預期低,則認購權證價格預期會上升(假設其他因素維持不變)。  另一方面,若掛鈎股份宣派的股息較預期高,認購權證價格預期將會下降(假設其他因素維持不變)。因此,買入權證的投資者或會有損失。」
        資金流入中海油認購證:中海油業績遠遜預期,股價扭轉三日升勢,昨日低開3%後跌幅曾擴大至6%,低見11.54  元,相關認股證成交單日增加69%,錄得1.5  億元,佔認股證市場成交約1%。中海油上周五收市後公布,去年純利按年跌11%至564.6  億元人民幣,遠少於市場預期。  中海油認購證28862  收報0.041  元,跌26.7%,其行使價16.02  元,2015  年11  月到期,實際槓桿約5.7  倍。  中海油認沽證14348  收報0.241  元,升13.1%,其行使價12.88  (10%價內)元,2015  年1  月到期,實際槓桿約3  倍。                  

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