将回购4745.82  万股对高管进行股权激励，每股授予价格1.91  元宝钢周末公布了股权激励草案，公司将通过从二级市场回购4745.82  万股，约占公司总股本的0.2881%，授予激励对象，主要为136  名核心管理人员。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        授权价格不低于定价基准的50%，定价基准不低于下列价格较高者：本方案公布前1  个交易日公司标的股票收盘价；本方案公布前30  个交易日公司标的股票平均收盘价；公司标的股票单位面值。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）根据上述标准本次股权激励的授予价格为1.91  元/股，比上一个收盘价3.81  元/股有50%的折扣。
        授予条件为对国内外对标钢铁企业实现业绩相对表现
        激励股票自方案授予日起2  年为禁售期，之后3  年为锁定期。股票的授予条件包括：2015/16/17  年利润总额分别达到国内对标钢铁企业平均利润的2.5，2.8，3.0  倍，吨钢经营利润位列境外对标企业前三名，营业收入分别同比增长2%/3%/5%，EOS(EBITDA/营业总收入)不低于10%等。我们认为该授予条件主要考核公司对对标企业业绩相对表现，虽然可以规避行业的影响，而横向来看，对公司未来的业绩表现仍提出了较高要求。
        股权激励产生的费用对业绩影响应有限
        由于公司股权激励方案为通过二级市场回购，所以不会有业绩摊薄。如果根据当前股价测算，公司股权激励的总成本为9017  万元，并将在2014-18  年进行摊销计入对应成本费用科目。我们认为股权激励产生费用对公司业绩影响有限。
        估值：目标价人民币5.7  元，维持“买入”评级
        我们认为短期看，公司在二级市场回购股票对股价为利好，长期看股权激励实施有利于进一步提升公司治理结构，调动管理层的积极性，使管理层与股东的利益具有更高的一致性，从而长期实现业绩提升。我们给予公司人民币5.7  元的目标价，该目标价是基于2013  年0.85  倍目标市净率得到的。