事件:
发布2013年年报:公司2013年营业收入为5633.46亿元,同比增长17.75%;归属于上市公司股东的净利润为248.04亿元,同比增长19.53%;基本每股收益为2.25元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】拟每10股派发现金股利人民币12元(含税)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
点评:
集团销量率先破500万辆。2013年,集团共完成汽车销量510.58万辆,成为国内首个销量突破500万辆的车企,同比增长13.7%,市场份额为23%,与上年基本持平。其中,乘用车表现好于行业,商用车差于行业。分公司看,上汽乘用车表现一般,增长15%;上汽通用五菱增速较低,仅增长9.8%;上海通用和上海大众销量居乘用车企业前两位,优势明显,2014年同比分别增长19.1%和13.1%,上海大众表现较佳。2014年,集团销售目标定为超560万辆,增长9.7%,我们认为目标较低,实现难度不大。
业绩增长超预期。2013年,归属于上市公司股东的净利润为248.04亿元,同比增长19.5%,超我们和市场预期。公司业绩主要来自对联营企业和合营企业的投资收益,同比增长51.3%,收益达222.70亿元,占业绩的90%。
分红比例大幅提升。2013年,集团拟每股派发现金股利人民币1.2元,较上年增长100%,股息率高达9.4%,分红比例达53.3%,而2011、2012年分红比例分别为16.4%和31.9%,提升显著。这表明了公司对股东回报的重视,也体现了公司的投资价值,我们预计公司业绩能保持稳定增长,高分红能够持续。
新车推出计划不断,龙头地位稳固。2014年,上汽自主品牌荣威和MG两大品牌将迎来产品“爆发期”,其中荣威品牌将推出3款产品,涉及A级和B级两个级别的轿车产品,MG品牌将推出2款新车,包括一款SUV车型和一款紧凑三厢轿车。上海大众2014年计划推出A-Plus、一款C级车、桑塔纳两厢版、改款POLO以及斯柯达昕动和明锐旅行版,新车上市计划密集。上海通用2014年除了推出一些改款热销车型外,别克和雪佛兰均有计划推出一款紧凑型SUV,全力进军SUV市场。2014年自主品牌与合资品牌新车推出均较为密集,销量将保持快速增长,行业龙头地位巩固,业绩增长有保障。