事件：      
      公司3  月17  日披露了2013  年报，全年实现营收72.9  亿元、归属于上市公司股东的净利润9  亿元，分别同比增长3.26%、18.56%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】经营活动产生的现金流量净额13.9  亿元，同比增长34.6%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）基本每股收益1.35  元。每10  股派现10  元（含税）。  
        结论：    
      公司13  年业绩较12  年呈恢复性增长，扭转收入和净利润下滑局面。公司童装业务发展提速、休闲服饰调整初见成效、对O2O  进行积极探索，  我们认为公司经营活动在继续朝积极方向发展，预计14/15  年EPS  为1.62/1.94  元，维持"推荐"评级。  
      风险主要有：终端消费低迷、休闲服行业恢复低于预期等。    
      正文：    
      1、童装业务发展提速，拉动营收增长。    公司13  年收入及利润扭转12  年同比下降局面，可初步确认13  年为经营状况改变的拐点。单季度方面，13Q4  收入同比下降3.49%、净利润同增21.9%，但环比均有所增长。    
  公司两大业务中，休闲服饰收入46.8  亿元、毛利15.7  亿元，分别同比下降4%、1.33%，关闭非盈利门店是主要影响因素；儿童服饰收入25.3  亿元、毛利9.9  亿元，分别同比增长19.9%、26.4%，较12  年3%、1%的增速大幅提高，毛利率39.3%为08  年以来最高水平。