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朗生医药研究报告:国元证券-朗生医药-0503.HK-基本实现高管团队的平稳交接-140328

股票名称: 朗生医药 股票代码: 0503.HK分享时间:2014-04-01 10:37:35
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 国元证券 研报页数: 4 页 推荐评级:
研报大小: 379 KB 分享者: Har****ch 我要报错
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【研究报告内容摘要】

1、2013  年业绩概述:
        期内实现收入95,074  千美元,同比增加1.3  %;毛利为52,238  千美元,同比减少4.0%;公司拥有人应占溢利为11,691  千美元,同比减少16.5%,这是公司上市以来首次下降;每股基本盈利为2.8  美仙,同比减少0.6%;  末期派息每股6.96  港仙。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        2、主要财务指标:
        流动比率为1.2,12  年为1.4;现金及银行结余从12  年的19,706  千美元增加到25,487  千美元,同比增加29.3%;净负债权益比率为29.8%,同比增加了  11.5个百分点;总资产为192,382  千美元,同比增长13.9%;
        3、2013  年主要业务表现:
        13  年专科药销售收入为57.6  百万美元,同比减少6.2%,占总收入比64.1%,该分部利润率从12  年的30%提高到13  年的33.4%;现代中药销售收入28.7  百万美元,同比增加23.4%,占比24.8%,该分部利润率从12  年的16.6%降低到13  年15.4%;普药及其他销售收入为8.8  百万美元,同比减少4.3%,占比11.1%,其利润率从12  年的9.9%略有降低到13  年9.7%;整体毛利率从12  年的58%下降到13  年的54.9%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        2013  年朗生占中国风湿病慢作用药销售额的26.9%,市场占有率排名第一,继续保持风湿慢作用市场的领导地位。其中帕夫林的市场占有率排名第一,占该领域市场份额的19.6%,妥抒市场占有率排名第四,占该领域的7.3%份额4、公司高管和销售队伍变动情况和未来股权激励情况:
        公司13  年经历了高级管理层的重大变动,公司原有销售团队的流失率曾达到极高水平,300  多人销售团队有150  人离职,新建的销售团队40%来自外资药企,基本属于高学历,专业化。新任执行总裁刘帮民先生和其他新的管理团队使得公司业务基本实现平稳过渡,并得到市场和董事会的认可,公司董事会也正在积极考虑股权激励方案,努力实现双赢。
        

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