百视通
中性
1、公司为全球最大的IPTV服务运营商。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】近年来公司IPTV业务用户规模与收入保持了良好的增长势头,与CNTV成立合资公司,成为国内唯一的中央集成播控总平台。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)有了这块牌照,将有利于公司未来发力互联网电视业务。
2、OTT与风行网是公司发展的重要布局。目前我国互联网娱乐及移动视频发展的态势已然显现,在抢夺用户客厅的进程中公司已有布局,未来也具备进一步拓展的空间,而2013年完成对风行网的投资更是将有效补充公司在移动端与PC端的不足。
3、公司“一云多屏”的大视频战略以及“台网融合”的发展方向明确。近段时间来针对用户多屏环境下的娱乐需求,公司以“一云多屏”为业务发展主线,以电视屏为核心,协同发展手机屏和PC屏业务,形成了多屏融合、台网联动的发展态势。
4、有望成为集团内新媒体整合平台,有利于补充公司在内容制作及版权方面的不足。集团内资产主要包括动漫产业、财经资讯、电影制作等。
5、公司与微软及迪士尼分别成立合资公司。与微软的合作,有望打造新一代家庭娱乐服务中心;与迪士尼将共同开展服务、产品及内容在大陆地区的数字技术咨询业务。
6、公司作为上海向世界展示的重要媒体窗口,有集团支持,有平台或渠道优势,有重要牌照,有国际化的视野,有补充内容短板的决心。综上,我们有理由看好公司未来的发展。
晶方科技
买入
1、公司是中国大陆首家、全球第二大能为影像传感芯片提供晶圆级芯片尺寸封装(WLCSP)量产服务的专业封测服务公司。主要为影像传感芯片、环境光感应芯片、微机电系统、生物身份识别芯片、发光电子器件(LED)、医疗电子器件、射频识别芯片(RFID)等提供晶圆级芯片尺寸封装及测试服务。
2、2010-2012年公司营业收入分别为2.71亿元、3.06亿元和3.37亿元,净利润分别为0.91亿元、1.15亿元和1.38亿元,最近三个会计年度营业收入和净利润复合增长率分别为34%和39%,根据招股说明书披露的信息,预计公司2013年净利润15514万元。2012年公司毛利率和净利率分别为56.45%和40.92%。
3、募集资金用于先进晶圆级芯片尺寸封装(WLCSP)技改项目,达产后年均新增净利约18237万元。
4、预估公司2015年EPS为1.15元,综合考虑公司的竞争优势,我们看好公司未来发展。