设备产业链不断完善，实现持续快速成长
        公司13  年实现营业收入37  亿元，同比增55.2%，归属上市公司净利润9.85  亿元，同比增53.2%，EPS  1.54  元符合市场预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中油田专用设备实现收入15.9  亿元，同比增69.4%，油田服务板块实现3.9  亿收入，同比增87.9%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        油田设备产业链不断完善，在13  年公司传统优势领域压裂设备和固井设备收入同比分别增长65.4%、157.7%，设备量价齐升。公司往其它设备产业链的拓展进展也顺利，天然气压缩机和液氮泵送设备同比分别增长121.6%和141.6%。
        13  年结转订单30  亿，目前两大油页岩气开发提速明显，页岩气压裂需求密度远高于传统致密油气，预计  14  年设备仍能有50%以上增速。
        能服板块收入略低年初目标，服务业务是未来持续成长的关键所在公司13  年能服板块虽然低于13  年初目标，主要是业务分布推进，可能受到甲方变更开发工艺对敞口合同影响。但是经过几年储备进展快速，目前技术能力已经覆盖了致密油气井、页岩气完井一体化服务，目前正朝钻完井一体化服务发展。公司增发加大了油田服务板块的投入，我们认为随着油服垄断的放开，民营优质油田服务公司将获得发展  ，公司此板块将快速成长，接力设备成为公司未来增长重要一级。
        设备和服务一体，国内外齐发力，内生外延造就油气设备龙头公司积极开拓国内外市场，开发新客户，销售规模快速扩大，设备和服务一起发展，13  年加权ROE  达27.58%，同比增加5.03  个百分点。
        我们判断未来公司设备产业链不断完善，持续成长，油田服务加大投入快速做大，另外我们预计公司外延式发展14  年可能获得突破，看好公司成为持续稳健的油田设备和服务龙头。
        投资建议：买入-A  投资评级，6  个月目标价85  元。我们预计公司14  年-16  年的收入增速分别为61%、35%、31%，净利润增速分别为54%、37%、31%，成长性突出；给予买入-A  的投资评级，6  个月目标价为85  元，相当于14  年35  倍动态市盈率。