三季度盈利符合预期：冀东水泥今日公布了2008年三季度财务报告。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】今年前三季度公司实现营业收入34.37亿元，同比增长34.07%，实现归属于母公司所有者的净利润3.39亿元，同比增长4.4%，折合加权eps0.32元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其中，公司第三季度分别实现营业收入和净利润14.69亿元、1.85亿元，同比增长29.24%和4.23%，三季度单季度实现eps0.1525元，与我们的预期基本一致。
　　量价齐升，煤价上涨拖累盈利：冀东水泥的产能扩张使得销量同比增长较快，三季度公司丰润三期一条生产线和扶风二期生产线投产，公司实现水泥销量1554万吨，同比增长23.5%，二季度公司在煤炭成本大幅攀升的情况下提升水泥价格，使得前三季度公司水泥平均售价增长13.6%左右。但是，由于煤炭价格暴涨导致公司盈利能力并没有提升。三季度公司的大同煤进价最高达到1100元/吨左右，使得三季度煤炭成本同比大幅增长。公司三季度单季营业利润率25.9%，同比和环比分别下降了3.83和0.23个百分点。前三季度公司营业利润率25.25%，同比下降了2.57个百分点。
　　奥运过后盈利逐步恢复：公司三季度的销售受北京奥运会的负面影响较大，工程停工及运输受阻使得京津唐区域的水泥需求受到较大抑制。如我们所预期，奥运过后该区域水泥需求出现恢复性增长，水泥价格出现上调。此外，公司吉林、陕西公司的水泥价格在9月下旬都出现了上调，9月份水泥价格达到336元/吨，同比上涨超过20%。目前公司大同煤的采购价已经回落至850-860元/吨的水平，降幅达到15%左右，公司四季度的盈利处于恢复上升期。另外，公司10月初收到2000多万元的退税，去年则在三季度收到，也影响了三季度的盈利增长。