公司公告/新闻:南方航空公告2013 年报:(1)报告期公司实现营业收入981.30亿元、归属于上市公司股东的净利润18.95 亿元、归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为18.34 亿元,分别同比增长-3.30%、-27.89%、-25.78%;(2)公司董事会建议按公司总股本98.18 亿股计算,每10 股分配现金股利0.4 元(含税)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
业绩略低于预期,营业收入剔除“营改增”影响后同比增长3.6%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司报告期实现归属净利为18.95 亿元,对应基本每股收益为0.19 元;业绩略低于我们此前预期(业绩前瞻预计归属净利为20.66 亿元,对应EPS 为0.21 元)。
2013 年公司完成运输总周转量 174.7 亿吨公里、运输旅客 9179 万人次,分别同比增长 8.1%和6.1%;营业收入同比下降3.3%至981.30 亿元,主要受“营改增”政策影响,同口径调整后营业收入增长 3.6%。
每收入客公里收益平均下降 13.24%至0.59 元。2013 年公司投入客运能力同比增长10.16%至1868 亿客公里,其中国内、港澳台和国际分别投入1447.33亿客公里、35.94 亿客公里和384.73 亿客公里,分别同比增长9.79%、3.75%和12.22%。公司平均客座率同比下降 0.48 个百分点至79.45%,国内、港澳台和国际客座率分别为80.22%、71.62%和77.29%,除国际航线(增长2.27个百分点)之外均有小幅下降。伴随客座率下滑的是每收入客公里收益下降13.24%至0.59 元,绝对额下降0.09 元。
维持盈利预测和 “中性”评级。我们维持2014-2015 年盈利预测,预计实现基本每股收益分别为0.07 元和0.17 元;对应最新股价的PE 为36.9X 和14.4X,对应最新股价的PB 为0.6X。基于中国经济仍处于全面深化改革初期和行业供需弱平衡的格局,我们维持对公司的“中性”投资评级。