公司发布公告称，2014  年3  月28  日收到与CNOOC  Iraq  签订的《水处理项目工程总承包合同》，合同金额约为9245.24  万美元，约合人民币5.68  亿元，占公司2012  年营业收入的111.37%，占公司2013  年未经审计营业收入的59.7%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        公司亮点：
        1）公司天然气运营业务收入增速很快，预计2014  年可为公司贡献超过5  亿元收入，初步达到公司做大营业收入的目标；2）公司通过与中海油等公司合作，在海外油田EPC  项目上已经获得规模高达9  亿元的订单，基本与公司2013  年营业收入持平，确保公司2014-2015  年业绩的高速增长；3）作为国内油田环保主要倡导者之一，公司油田环保设备及服务已经得到国内大型油田认可，未来国内外市场空间巨大；4）公司设备类在手订单约4  亿元；5）公司未来将通过开采煤层气的方式，来加强对天然气气源的掌控能力，进一步提升天然气运营业务的盈利能力。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）预计公司2013-2015  年每股盈利分别为0.22  元、0.40  元和0.51  亿元，动态PE  分别为50  倍、28  倍、22  倍，我们维持公司的“推荐”评级。
        点评：
        1.  牵手中海油，获得伊拉克油田EPC项目
        公司已于2013年12月26日发布了此次所签合同的中标公告，CNOOC  Iraq是中海油间接控股的附属公司，项目实施地点位于伊拉克米桑油田（MISSAN）。项目结算方式为收到预付款银行保函后支付合同总价的10%，余下金额按照施工项目进度分期支付。项目工期为合同签署后13个月完工移交，预计完工日期为2015年4月底，我们认为该合同的履行将对公司2014-2015年业绩产生积极影响。米桑油田由中海油和土耳其国家石油公司共同开采，可采量为3.4亿吨，截止2012年底产能为480万吨/年，规划产能为2250万吨/年。
        2.  海外EPC项目在手订单充足，2014年公司收入大幅增长可期
        随着，国内新增油田项目的减少，国内油气企业在海外市场拓展力度逐年加大，同时公司油气分离设备及EPC业务在海外市场也实现了较大突破。年初公司连续发布合同中标公告，涉及EPC业务合同总金额约为9亿元，主要项目实施地点在伊拉克和哈萨克斯坦两国，海外市场已成为公司未来推广EPC业务的主战场。
        预计2014年公司海外业务收入增速将远高于国内收入增速，根据EPC项目的施工周期安排，预计有超过60%以上的收入可以在2014年内确认，为公司2014年业绩的快速增长奠定基础。3.  公司三大业务板块已经初步形成除油田EPC业务外，公司在天然气管网运营和油田环保业务领域的布局也已初见规模。
        公司在手天然气运营项目主要分布在天津、山西、辽宁、吉林等地，其中，天津和山西项目已经建成开始供气，预计年供气量在3亿方以上。公司位于辽宁营口项目按工期推算有望在2014年4季度建成并开始试运营，该项目属于公司自建网络，在盈利能力方面好于前期项目。同时，公司全资子公司华油科思还具备建设及运营LNG加气站的业务，为了完善在天然气领域的布局，公司也将适时加大在该领域的投入。
        公司的油田环保设备及服务，主要包括油污泥处理以及储油罐自动化清洁。2012年公司该项业务收入增速超过100%，预计2013年收入增速也将超过50%，在油田环保领域，公司的油污泥处理设备与服务已经得到国内大型油田的认可，随着我国各大油田节能环保意识的增强，公司油污泥处理业务未来存才较大的发展空间。
        盈利预测：
        综合来看，公司通过两年的兼并收购已经初步完成了三大业务板块的综合布局，同时，各业务在手订单较为充足，均具备良好的盈利能力。2014年依靠“油田EPC+油田环保设备及服务”业务公司营业收入有望大幅增长。2015年公司天然气运营业务有望放量，将继续带动公司业绩持续增长。预计公司2013-2015年营业收入分别为9.5亿元、15.2亿元和22.8亿元，分别同比增长86.5%、60.05%、49.9%，同期，净利润分别为0.98亿元、1.80亿元和2.31亿元，同比增幅分别为2.66%、83.31%和28.50%。每股盈利分别为0.22元、0.40元和0.51亿元，动态PE分别为50倍、28倍、22倍，我们维持公司的“推荐”评级。
        投资风险：
        1.  公司EPC项目施工进度低于预期
        2.  天然气价格上涨，导致公司气体业务盈利下滑