本期内容提示:
①本周造纸板块小幅跑赢市场。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周造纸板块整体下跌0.25%(重点公司上涨1.01%),小幅跑赢市场(同期沪深300 下跌0.32%)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
②纸价整体稳定。铜版纸价格本周维稳,由于下游需求疲软,导致厂家虽有提价意愿,但最终无法落实,经销商方面接单意愿不强,出货较为缓慢。双胶纸价格本周微幅上涨,与铜版纸情况不同,进入3 月后,双胶纸价格稳步走高,已连续上涨4 周的,本周价格继续走高,出货良好。灰底白板纸价格持平上周,本周灰底白板纸出货情况良好,市场情况稳定,出货情况尚可,库存水平不高。
白卡纸本周价格维持弱势,本周白卡纸交投情况依旧低迷,纸厂库存压力仍较大,价格保持在上周松动后水平。经销商对后市价格依旧不看好。本周箱板瓦楞纸价格稳定,本周箱板瓦楞纸下游需求依然疲软,下游订单不足,出货情况一般,纸厂库存压力逐渐增大,价格仍保持稳定。
③国际针叶浆、阔叶浆价格上涨,受前期美国恶劣天气导致减产以及温哥华码头司机罢工影响,偏紧的供应端继续推高国际针叶浆价格。连续的下跌之下,本周国际阔叶浆价格略有回升,但后市阔叶浆市场仍令人担忧,或将继续保持震荡下跌态势。国内针叶浆价格阴跌、阔叶浆价格维稳,受宏观经济增速放缓影响,下游需求受到抑制,导致国内浆价前期持续下跌,本周情况稍有好转,阔叶浆价格止跌企稳,针叶浆方面银星价格仍有所下跌。国内溶解浆价格继续回落,本周下游粘胶短纤价格继续大幅下跌,国内溶解浆价格继续跟跌。美废ONP 价格继续维稳、OCC 价格继续大幅下跌,进入3 月后,美废OCC 价格直线下滑,主要受下游包装纸厂采购需求打压,中国下游包装纸厂普遍看空OCC 价格,同时春节以来,箱板瓦楞纸需求明显放缓,而二季度又是包装纸传统淡季,部分纸厂已开始停机检修。ONP 方面价格稳定。
④包装原材料:原油价格回升,石油衍生品价格稳中有升。本周Brent 原油价格回升1.08%。聚酯切片价格回升1.27%,聚乙烯价格上涨0.34%,聚苯乙烯价格上涨0.12%,聚丙烯、PET 瓶片、BOPET、BOPP 价格维稳。马口铁价格维稳。
⑤其它轻工行业:国际黄金、白银价格本周分别继续下跌3.12%和2.56%。
⑥本周观点:近期市场风险偏好减弱,前期涨幅较大的成长股普跌,我们建议股价下行中优先配置安全边际较高且具有催化剂的个股。如主业稳定增长且受益于电子烟推进的烟包(上海绿新、劲嘉股份和东风股份);有望借020 提升品牌影响力的家居板块,而人民币贬值使其出口业务受益(宜华木业、美克股份);此外推荐业绩依托下游增长态势良好、季报再次超预期的奥瑞金(详见深度研究《国内金属包装龙头:研发领先,跟进布局,与核心客户共成长》)