投资收益大幅下降，三季度业绩下滑
　　东方明珠前三季度实现营业收入14.4亿元，同比增长34%，实现归属于母公司股东的净利润3.39亿元，同比下降11.7%，仅完成我们之前对净利润5.37亿元的63%，低于我们的预期，也低于市场的一致性预期，全面摊薄后每股收益为0.11元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中，三季度单季实现营业收入4.7亿元，同比增长27.4%，而环比却下降15.6%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）主要原因我们判断有两点：（1）旅游观光业在三季度为传统的淡季，三季度收入相对二季度要差；（2）自去年四季度后，贸易占了总收入的近30%，成为公司收入增长的主要动力，而这一业务具有较大的波动性，这从三季度毛利率的回升可见一斑，因贸易毛利率较低，贸易量占收入的相对份额减少促使毛利率略有回升。而三季度单季净利润则出现同比和环比分别下降43.1%和45.5%，最主要的原因是三季度投资收益大幅下降，单季投资收益仅为2736万元，同比和环比分别减少5855万元和9514万元。在证券减持方面，三季度公司清空了开开实业和减持了部分广电网络的股票。目前还有建设银行、浦发银行、交通银行和广电网络的股票可供操作从而适当调节利润。
　　四季度业绩将有所好转
　　相对三季度，四季度的主要变化有：（1）国庆黄金周刺激旅游业务增长，从9月29开始到10月5日，东方明珠电视塔共接待游客16.5万人次，同比增长5.1%，其中10月2日高峰期达到3.6万人次，黄金周共计实现旅游收入2500万元，同比增长19%。（2）400座的游轮在9月份投入运营，四季度将将带来实质性收益。（3）短期融资券于8月4日发行，5.03%的利率将将减少四季度财务费用1220万元（与同期银行贷款相比）。不考虑公司的证券投资，东方明珠四季度的业绩将好于三季度。