海通证券研究所早报
市场动态-已有超过三成A  股公司PB  值低于1.5  倍
统计数据显示，截至10  月23  日收盘，全部A  股公司与沪深300  指数成份公司加权平均PB  值分别都为2.2  倍；上证综合指数此前的牛市周期的启动点位998  点（2005  年6月6  日）当日收盘时，全部A  股公司与沪深300  指数成份公司加权平均PB  值分别1.6倍与1.7  倍；这表明，从PB  估值角度看，目前A  股市场估值水平仍高于998  点时市场的平均估值水平。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
此外，从现阶段与998  点时的两个时点A  股市场各自的PB  估值结构分布角度看，截至10  月23  日收盘，共有140  家A  股公司PB  小于1  倍，占全部A  股公司数量（不包括已暂停上市公司，下同）约8.9%的比例，与998  点时共有约14.6%比例的A  股公司PB  值低于1  倍的比重相比，现阶段PB  小于1  倍的A  股公司数量占比仍低于998  点时的占比水平；另外，现阶段PB  值分别处在1～1.5  倍区间与1.5～2  倍区间的A  股公司数量占比也都低于998  点时的占比水平；与此同时，现阶段PB  值大于2  倍的A  股公司数量占比则高于998  点时的占比水平。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
上述数据分析表明，从PB  估值角度看，中期A  股市场未来总体PB  估值水平仍然存在回落的空间，且PB  估值结构也仍然存在调整的可能性。不过，我们认为，上述两个不同时点A  股市场总体估值水平与估值分布结构的差异，可能在更大程度上对判断A股市场中期运行趋势有一定借鉴意义，而对A股市场阶段性走势的判断则借鉴意义有限。