扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 公司调研

扬农化工研究报告:东方证券-扬农化工-600486-农用菊酯增长迅速明年业绩稳中有升-081022

股票名称: 扬农化工 股票代码: 600486分享时间:2008-10-24 09:23:32
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 庄琰
研报出处: 东方证券 研报页数:   推荐评级: 买入
研报大小: 326 KB 分享者: mam****nh 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

􀁺  扬农化工作为我国唯一拥有从原材料到产品的龙头菊酯企业,其在菊酯市场的垄断地位一直牢不可动。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其下游产品中的卫生用菊酯作为类消费品,盈利能力比较稳定,而农用菊酯在07  年高毒农药逐渐退出市场以来快速增长,新建草甘膦等除草剂也将逐渐释放利润
􀁺  公司的菊酯产品延续了07  年良好的销售趋势,库存较低。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)其中卫生用菊酯销量及毛利率水平都较稳定,而农用菊酯则保持了快速增长,销售价格和毛利率水平都不断提升。预计整个高毒农药所留下的市场空间仍然占全部农药使用量的10-20%,明年公司农用菊酯有望保持50%左右的增长。虑到公司垄断的市场地位,其转嫁成本能力较强,预计公司菊酯产品的毛利率水平未来仍能维持。年初的冰雪灾害和今年凉夏的负面效应并没有对今年的销售造成太大影响,但对明年销售可能造成一定影响
􀁺  公司发展草甘膦等除草剂的战略已准备多年,并不是盲目跟风。其草甘膦建设选择了环保好、质量高而稳定的二乙醇胺法,并独立研发了包括空气氧化法在内的全部合成技术路线和后续废水处理技术。虽然生产成本较高,而草甘膦价格又呈下降走势,但是公司绝大部分产能有长单覆盖保护,采取成本+合理利润的模式,估计在较差的情况下也可以保持10-15%左右的毛利率。公司新建的3  万吨草甘膦项目预计将在明年上半年投产,将成为公司新的利润增长点
􀁺  募集资金项目上半年逐渐投产,其中贲廷酸甲酯系列产品销售供不应求,预计公司将在未来进一步扩产;而溴氰菊酯和麦草畏等产品随着产能的逐渐释放和市场的开发也将逐渐贡献利润

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com