封闭式基金行情或将再启：上周一起封闭式基金折价率进入停滞不前状态，
09 年前到期的封闭式基金甚至折价率出现普遍扩大现象，如下表。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】关于封
闭式基金的投资价值的理论分析我们及同行都已做过大篇幅论述，此处就不
再笔墨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）真正认识到封闭式基金投资价值的保险公司类正规军都早已买入持
有，而市场新增需求只能依靠新增资金（包括券商新发的以基金为投资目标
的集合理财产品、保险公司新增资金、购买基金的社保组合等），目前来看
个人投资者达不到短期推动折价率缩小的动量，历来一些灵活转战的大规模
民间资金在股市很难寻到机会时便会进入封闭式基金市场。今日指数再创新
高至2017.28 点，大盘每次上攻到一个新高度后，进入盘整的概率就会加大，
只要一有盘整阴云，充裕的自由资金就又有可能热炒封闭式基金。
  上拨行情的演绎逻辑：回望10 月20 日以来的封基行情，近一个月折价率
缩减空间最大的基金所具有的特征就是“绝对折价率最高”，那绝大部分肯
定落在2014 年后到期的大盘封基，唯一有点异类像的就是08 年到期的基
金汉鼎，但该基金的折价率在09 年前到期的基金中也是最高的。
  择基方法：下拨封基的行情演绎方式是否依然按部就班很难推断，普惠行情
下，我们建议投资者先从折价率入手，综合考虑绝对折价率、相对折价率以
及基金的盈利能力。
  绝对折价率最高的15 只基金：基金汉兴、通乾、同盛、金鑫、景宏、景福、
兴和、银丰、丰和、普丰、裕隆、裕阳、汉盛、同益、鸿阳。
  相对折价率较高的基金：将截至11 月20 日的封基折价率向各自对应的剩余
存续期进行回归，其中09 年前到期的封闭式基金——基金天华（仅考虑剩
余存续期因素与该组平均水平比较有4.69 点的折价率上升空间）、基金安久
（4.30）、基金融鑫（4.21）、基金鸿飞（3.98）、基金裕华（1.58）、基金景
博（1.43）、基金通宝（1.42）、基金汉博（1.38）、基金裕元（1.30），基金
隆元（0.99）具有较强的折价率缩减动力；09 年后到期的封闭式基金——
基金汉兴（3.64）、基金同盛（3.35）、基金金鑫（3.30）、基金景宏（3.24）、
基金景福（2.79）、基金兴和（2.36）、基金通乾（2.23）、基金普丰（0.78）、
基金裕阳（0.71）、基金裕隆（0.43）、基金安信（0.33）、基金汉盛（0.12）、
基金同益（0.09）具有较强的回升动力。
  近一年基金盈利能力：09 年前到期的封闭式基金中居前1/2 的有科翔、科
汇、久富、普润、普华、金盛、景阳、金元、同德、汉博、景业、同智、科
讯和安久；09 年后到期的封闭式基金居前1/2 的为基金裕泽、安顺、同益、
泰和、安信、丰和、久嘉、普丰、科瑞、兴华、景宏、普惠和裕阳。
  综合以上三个角度，投资者可优先选择：基金同盛、景宏、普丰、裕隆、天
华、融鑫和安久