股权激励计划重上日程：公司于2008年10月21日公告称，修改后的股权激励计划草案经董事会通过，至此，被搁置近1年的股权激励计划重上日程。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】与旧激励计划相比，修改后的股权激励计划将两位监事从期权激励计划中去除，同时取消了预留股份，满足了证监会关于股权激励合规性的要求。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）同时新激励方案加大对核心技术（业务）人员的激励力度，从比重来看，将其期权比例由之前的26.98%提高到57.63%；从范围上来看，旧激励计划对核心技术（业务）人员的激励人数为69人，新激励计划将该人数增加到148人，其中公司本部92人，全资子公司宝鸟服饰56人，激励范围大幅扩大，有利于最大范围调动员工的工作积极性。
　　修改后的激励方案未发生实质变化，对此持中性：由于此次股权激励方案的修改不涉及行权期、行权条件、行权价格、行权资金来源等实质内容的变更，股权激励的利好在07年12月推出时已经在股价中反映，因此，我们对此持中性态度。但是，方案修改后符合了证监会相关规定，因此近期获证监会通过的可能性较高。同时提示投资者注意，公司07年利润分配方案中，向全体员工以资本公积金每10股转增10股，并未反应在该方案中。因此，此激励方案正式实施时，将面临期权总数和行权价格的调整，将分别调整为1840.8万份和16.3元。
　　看好公司未来三年盈利的稳定增长，维持“增持－A”投资评级：公司于08年10月16号公布了前三季度业绩修正公告，公司08年1－9月份净利润同比增速为115%－145%，我们预计公司三季报业绩在0.3元左右（按1.92亿股全面摊薄），是高于市场预期的。此外，在终端消费放缓的情况下，公司09年春季订货会依然实现了订货额同比30%左右的增速，公司一贯谨慎稳健的渠道拓展策略优势渐显。我们认为08－10年净利润仍将保持30%左右的稳定增长，等三季报正式公布时再考虑是否调整盈利预测，暂时维持公司08－10年EPS0.53元、0.71元和0.92元的盈利预测，对应的动态PE分别为24倍、18倍和14倍，维持“增持－A”的投资评级，6个月目标价为20元