l盈利数据基本符合预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司08年前三季度实现营业收入8.58亿元，净利润9658万元，同比增长分别为22.3%和44.5%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）归属于母公司所有者净利润9549万元，同比增长45.1%。，落后于我们的预期4.9个百分点。考虑到公司年中近千万的慈善性支出(向四川地震捐助)，实际净利润增长基本符合预期。每股收益0.36元，受年初增发摊薄影响，同比渐少14.3%。
　　l主营增速趋缓，下行风险有限。2007年四季度已来，主营收入单季同比增长从38.7%降至2008年三季度的11.6%，主营利润单季同比增长也相应回落。主营收入及利润单季环比增长在2008一季度及三季度均出现负值。主营毛利率连续三个季度出现同比回落。所幸前三季度单季环比略有提升，随着通胀压力降低，毛利润率下滑可能性不大。
　　l销售费用边际效益略有回升。2007年四季度已来，销售费用和主营收入增速都有所放缓，同期销售费用支出与销售收入同比增速差距有所收窄。尽管公司在OTC产品销售中的投入未取得预期中的回报，销售费用边际效益单季环比仍有所回升，后期收入质量有望得以提高。
　　l产业结构将得到进一步优化。公司拟将控股子公司连云港康缘医药商业有限公司78.82%的股权即2000万元出资额以3610.31万元价格全部转让。该部门年贡献净利润约为500万元，净资产回报率低于公司17.6%的平均水平。转让后，公司的产业结构，流动资金，收益水平都将得到进一步优化。