􀁺  三季度成长加速
公司3  季度成长加速，单季同比增长65%，提振全年增速预期，让人眼前一亮。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】前三季度公司实现销售收入1.57  亿元，同比增长25%；实现净利润3870  万元，增幅与收入几乎一致。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）前三季度公司EPS  为0.41  元，同时公司预测全年净利润增速在30%～40%之间，落在7000  万～7500  万之间，对应EPS  在0.65  元～0.70  元。
􀁺  毛利率上升、费用率下降
公司前三季度毛利率48.4%，比去年高一个百分点，比去年年底高6  个百分点。费用率为27.3%，比去年同期低1.3  个百分点。我们认为公司综合毛利率提高的原因在于：1）高毛利业务在总收入中的占比不断提高；2）信息工程与维护业务经营稳健，收入增长平稳，毛利率并未出现明显下降。公司费用率的下降要得益于1）公司费用控制合理；2）电信和学校客户采取年底结算模式，导致费用率前高后低；3）利息收入大幅提高。我们对于全年营业费用率、管理费用率、财务费用率的预测分别为为10.6%、15.1%、-0.7%
􀁺  符合“下半年要好于上半年”的判断
我们在中报点评中提出“下半年要好于上半年”的判断，认为公司电信语音增值业务将会加速增长，普通话口语测评业务可能成为新的利润增长点，公司三季度的运营情况完全符合我们的判断。前三季度电信语音增值业务增长50%以上，高于我们之前36%的预测。根据我们前期和管理层沟通的信息来看，语音增值业务单点收入每月都呈上涨趋势，是造成收入超预期的主要因素。同时从公司财务数据上看也出现可喜变化，毛利率上升、费用率下降，而收入25%的增长高于去年，这很可能表面公司信息工程与运维业务的增速与毛利率并没有出现大幅下滑。