成因分析：营业收入增加原因：营业收入较上年同期增加人民币129.84亿元，主要原因是报告期内铜、金、硫酸等主产品比上年同期价格上升，同时，贵冶30万吨冶炼工程竣工，产量大幅上升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】业绩下降原因：有两个原因，一是随着营业收入的上升，外购原料成本也随之上升，导致营业成本较上年同期增加人民币116.19亿元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）进一步导致公司三季度毛利率步下降至10.07%，去年年三季度毛利率12.8%。另一个原因是投资收益损失，公司三季度投资收益亏损1.72亿元，去年同期实现收益0.63亿元，该部分利润同比下降2.35亿元。
　　铜价硫酸价格下行风险影响未来业绩：随着金融危机向实体经济的传导，消费下滑使供过于求可能提前到来，因为对风险的恐惧使资金快速流出商品市场，铜价走势不乐观。随着石油价格的下跌，硫酸价格出现明显下跌，下一步走势也不乐观。此两点将拖累公司未来业绩。
　　投资评级：调低08年EPS为1.38元，09年EPS为0.90元，对应市盈率为7.86、12.07。调低对公司的投资评级为“中性”。
　　投资风险：铜价、金价、硫酸价格的大幅下滑风险；A股市场的系统风险。