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房地产行业研究报告:联合证券-房地产行业:政策转向,楼市亦有望转向-081023

行业名称: 房地产行业 股票代码: 分享时间:2008-10-23 11:01:47
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 鱼晋华,胡栋亮
研报出处: 联合证券 研报页数: 5 页 推荐评级: 增持
研报大小: 217 KB 分享者: 贝****究 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  2003年以来的房地产调控政策已明确转向
  上述政策虽然是以改善民生的名义推出,但我们认为真正用意还是在于刺激楼市交易量的复苏。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】此举标志着2003年以来政府对房地产的调控政策已开始明确转向为扶持房地产市场发展。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)在开发商纷纷退地使地方政府备感财政的压力,而外围经济不景气,宏观经济面临下滑的压力之下,我们认为未来仍有空间出台其他扶持楼市的政策。而房地产行业也将进入一个政策相对宽松的发展空间。
  房贷新政力度超预期,对提高购买力将有实质作用
  虽然对是否放开二套房贷,人行和财政部都语焉不详,但我们认为“对居民首次购买普通自住房和改善型普通自住房提供贷款”的表述,可以理解为只要是购买普通住房,则无论是首次购买,还是改善型购买,都可享受“贷款利率的下限可扩大为贷款基准利率的0.7倍,最低首付款比例调整为20%”的优惠政策。而改善型购买,其实质所指即是第二套以上购房,否则何谓“改善”?
  关于什么是普通住房,人行和财政部都没有明确定义,但我们认为这实际上给了各金融机构非常大的灵活决定的政策空间。也赋予了政策放松尺度以较大的弹性。
  根据人行现行的个人住房贷款标准,购买首套住房的利率为按基准利率打85折,为6.3495%,首付比例3成;购买第二套以上住房的利率为基准利率的.1.1倍,为8.217%,同时首付比例为4成。本次房贷新政后,个人住房贷款利率实际将降为5.229%,则购买首套住房的利率下降1.1205个百分点,而二套房贷款利率最多可下降2.988个百分点,同时首付比例降为2成,我们认为这一政策力度是超出市场预期的,而基于购买力对利率和首付比例的敏感性测算,我们认为,这一政策对于提高住房的购买力上将有实质性作用。

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