公司公布三季报，第三季度实现营业收入147.14  亿元，同比增长30.66％；净利润9.2  亿元，同比减少26.9％；每股收益为0.3  元，净资产收益率为4.45％，同比减少2.49  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
铜价格的牛市基本面已经不复存在，导致了铜价近几个月大幅下挫。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）第三季度LME  铜均价为7571  美元/吨，同比减少了1.2％；国内第三季度铜价为60828  元/吨，同比减少了6.98％，环比则下降了8.18％。硫酸价格高位运行支撑业绩增长。第三季度硫酸均价为1531  元/吨，同比仍有上涨175.36％。不过在油价大幅下挫的情况下，硫酸高位后市难以持续，价格下跌将使公司业绩继续下行。
虽然目前铜价已经触及成本线，但在全球经济下滑、我国经济下行周期明显、需求疲软情况下，后市铜价仍难有改善迹象，继续走低直至低位运行的可能性较大，铜业务将可能在第四季度出现亏损，继续拖累业绩，公司业绩增长动力不足。
后市硫酸和金价的回落将使公司业绩继续下滑，我调低公司的业绩预测，即调整后08、09  年对应每股收益为1.42、1.23  元。当前股价对应估值08、09  年PE  为7.65、8.83  倍，PE  估值水平已经很低，但从PB  情况看为1.59  倍，离历史估值底部仍有一段距离。鉴于行业基本面已严重恶化，公司业绩增长动力不足，我们调低评级至“谨慎推荐”。