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化工行业研究报告:海通证券-化工周刊:陕天然气,不确定时期的确定性成长-081021

行业名称: 化工行业 股票代码: 分享时间:2008-10-22 15:40:33
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 邓勇
研报出处: 海通证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 488 KB 分享者: 小智慧****12 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀁺  一周焦点:近期我们调研了陕天然气并拜访了公司最大的工业用户兴化股份。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】由于在公司管道输气量保持稳定增长的同时,按直线法计提的折旧成本则基本保持不变,因而公司既有管道的输气业务毛利率有逐年提升的趋势。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)而随着上市工作的结束,公司未来几年的管理费用及财务费用亦将得到较好控制,因此我们预计公司未来净利润增幅将超出同期输气量增速。考虑到公司具有典型的公用事业行业公司的防御性特性以及充沛的现金流,并且未来业绩存在超预期的可能性,我们给予陕天然气“买入”评级。
􀁺  上一周,国际原油价格依然出现了大幅度下跌,WTI  原油价格上周五跌近70  美元,收于71.85USD/barrel,一周累计跌幅达7.53%;Brent  原油价格收于则跌破70  美元,收于68.14USD/barrel,一周累计跌幅10.90%,原油价格自近期高点已经累计下跌了50%;国际天然气价格也出现了下跌,一周跌幅3.69%;石脑油价格暴跌,单周跌幅达23.06%。
􀁺  化肥、农药:上一周,国内尿素价格跌至2050  元/吨,一周跌幅为2.38%,钾肥价格则出现了下跌,单周下跌1.09%,磷肥、草甘膦价格则没有变化。
􀁺  两碱:上一周,烧碱价格下跌4.62%,PVC  及电石都出现了不同程度的下跌,其中乙炔法PVC  下跌了4.44%,乙烯法PVC  价格则下跌7.69%,电石价格下跌1.3%,纯碱价格保持不变。
􀁺  化纤:上一周,化纤产品原料持续下跌,对二甲苯下跌了10.4%,PTA  下跌13.04%,PET  切片下跌9.44%,PA66  切片微跌了2.67%,PA6  下跌了6.05%,粘胶短纤下跌2.42%、氨纶40D  和PTMEG  的价格没有变化。
􀁺  醇醚:上一周,甲醇价格下跌幅度较大,单周跌幅21.43%,二甲醚价格下跌2.17%。
􀁺  橡胶:上一周国内橡胶价格都出现了较大幅度的下跌,其中天然橡胶价格单周跌幅达16.22%,丁苯橡胶价格则下跌了12.92%。

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