建投能源公布3季报：实现营业收入31.8亿元，同比下降4.71%；实现利润总额8742万元，同比下降87.48%；实现归属于母公司净利润4268万元，同比下降87.81%，每股收益0.05元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　公司3季度当季业绩为亏损3969万元（EPS为-0.05元），主要原因在于煤价上涨和利用小时下滑。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）考虑到8月20日电价上调0.02元/千瓦时将完全体现和市场煤价有所回调，以及奥运会后利用小时的回升，我们预计公司4季度的业绩将有所好转，预计亏损1000万元左右。因此我们预测公司08年EPS为0.032元，较07年同比下滑90%以上。虽然公司业绩大幅下滑，但与全行业亏损相比，其盈利能力已经非常不易了。
　　假设公司09年电价上调0.02元/千瓦时，煤价维持在08年均价水平，则公司的09年的EPS可达到0.39元，动态市盈率11倍，09年动态PB为1.3倍，估值具有吸引力。
　　公司目前没有在建的控股电厂，只有2家参股的在建电厂——榆次热电和长治热电，未来盈利能力有限。公司储备项目有西柏坡四期2×100万千瓦和国泰热电二期2×30万千瓦，但开工时间未定。
　　因此公司未来规模扩张主要依靠收购大股东的资产。大股东河北建投实力雄厚，在地方电力集团中位居前列。“十一五”期间大股东将加大对交通行业的投资，资金需求巨大，因此需要不断将火电资产注入上市公司变现，这为建投能源未来的持续收购创造了条件。因此公司是行业中资产注入预期最明确、受益最大的公司之一。
　　公司目前的动态PB值较低，08和09年分别为1.4和1.3倍，低于行业平均和大盘水平，具有较大的安全边际。考虑到公司长期发展前景看好和本身资产盈利能力较强，我们维持其“增持-A”评级，目标价位5.5元。