􀁺  东北证券公布2008  年三季报，前三季度实现营业收入8.60  亿元，同比下降58%，实现归属于母公司所有者净利润3.45  亿，同比下降67%；第三季度公司营业收入换比下降56%，基本实现盈亏平衡（表1、表2）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀁺  三季度市场持续低迷使得公司业绩下滑幅度较中报进一步加剧。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2008年第三季度沪300  指数下降幅度达到24%，股票基金日均成交金额724  亿，较2007  年同期减少65%，仅相当于2008  年上半年日均股票基金交易量的51%；2008  年1-9  月日均成交额1173  亿，同比下降43%。
􀁺  前三季度公司实现经纪业务手续费收入6.85  亿元，占营业收入比重由07  年64%的上升到80%。经纪业务收入同比下降50%，大于股票市场总体成交金额下降幅度，主要原因在于公司市场占有率及佣金率均出现一定下滑。08  年1-9  月公司股票基金市占率由07  年同期的0.81%下降至0.75%，佣金率也由0.22%下降至0.21%，我们认为，随着经纪业务竞争日益加剧以及公司营业部布局调整，公司佣金率存在进一步下降趋势。同时我们注意到公司代理买卖证券款在三季度出现了22%的较大幅度下降，可能将对未来利息收入产生一定负面影响。
􀁺  2008  年1-9  月公司实现投资净收益与公允价值变动之和-0.29  亿元，其中第三季度自营业务亏损为0.65  亿元。三季报显示公司交易性金融资产规模为0.69  亿，较中报减少69%，占净资产比重为3%。但可供出售金融资产由于包销特变电工增发项目而大幅增加434%，达到7.10  亿，占净资本比重为30%。所持特变电工股票期末账面值为6.4  亿，占全部可供出售金融资产的91%，并出现0.45  亿浮亏。包销被动持股使得公司投资组合过于集中，增加了公司承担的非系统性风险，同时也使资产流动性受到一定影响，我们将对特变电工股价及公司处置策略保持关注。