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九阳股份研究报告:东方证券-九阳股份-002242-增速明显超出市场预期-081022

股票名称: 九阳股份 股票代码: 002242分享时间:2008-10-22 10:02:24
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 廖欣宇
研报出处: 东方证券 研报页数: 4 页 推荐评级: 增持
研报大小: 331 KB 分享者: wpb****pb 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  公司前三季度业绩超出市场的普遍预期,主要来自于两大主营产品豆浆机和电磁炉销售收入的高速增长和毛利率的明显提高。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从目前的情况来看,今年四季度良好的销售状况仍将维持,全年业绩高速增长已成定局。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)在行业受宏观经济下滑影响明显的背景下,九阳股份继续保持快速增长,在家电行业实属难能可贵。
  随着人们生活水平的不断提高,健康生活需求将逐渐增加。公司上半年成功实现上市,在中央电视台加大了广告投入,渠道覆盖面不断增加,渠道终端加强宣传和推广,这些都对九阳股份今年前三季度的豆浆机业务产生了明显的促进作用,并成功保持了较高的毛利率水平。作为豆浆机行业的领导者和开创者,较高的美誉度是市场对九阳最好的褒奖。
  前期爆发的“污染奶粉”事件由三鹿集团一个企业的问题演变成国内乳制品行业性危机,这虽然是一个突发事件,但将长期影响人们对国内乳制品的信心和消费行为。对食品安全需求的增加,将增加自制豆浆的家用豆浆机市场容量。九阳股份做为豆浆机的主要生产厂商,将从国内消费者消费习惯的转换中获益,事件爆发后终端销售渠道豆浆机热销甚至断货的情况也证明了这一点。
  电磁炉的快速增长给公司带来意外惊喜,在技术进步和生产企业不断创新的推动下,电磁炉的使用变得越来越方便和安全,也越来越被更广大的人群所接受,逐渐成为居民厨房的必备厨具,上半年的煤气价格上涨则是一个重要的促进因素。九阳在豆浆机的美誉度较高,并成功外溢到了电磁炉产品。在电磁炉行业增长50%左右的背景下,公司的增长高达100%以上,市场占有率提高约2个百分点,显示了强大的品牌影响力和渠道推广能力。

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