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研究报告:大通证券-攀钢过会对权证影响几何-081022

股票名称: 股票代码: 分享时间:2008-10-22 10:01:20
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 欧阳晓辉
研报出处: 大通证券 研报页数: 4 页 推荐评级:
研报大小: 394 KB 分享者: zho****lin 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  整体上市方案过会,说明攀钢系整体上市距离实际操作越来越近了,目前投资者最关心的主要是两个问题:第一,方案是否可以通过;第二,通过后,二级市场会有什么反应。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  1.我们认为,通过的可能性比较大。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)整体上市方案首先已经获得了国资委的通过,说明在企业整合方面已经不存在问题,而证监会这主要考虑的问题可能就是二级市场的流动性和这个现金选择权的价格问题。目前,现金选择权的价格仍然高于市场价格,因此,仍然有套利空间。若投资者都选择行权,那么流动性是个需要解决的问题。如果可以在权证行权之前实施方案,那么整体上市方案基本上通过的可能性就比较大。
  2.如果通过,复牌后,短期内股票上涨是可以预期的,可是上涨的力度和持续的时间很难说。而若想在权证行权之间实施方案,则留给公司的时间也不是很多。在这里,需要提醒投资者的是权证的问题。正股若上涨,则权证由于其负溢价短期内跟涨的可能性很大,但是,如果在权证行权前实施了整体上市方案,那么现金选择权的价格对于权证是没有保护的,因此,权证上涨的动力不会很强,时间也不会很长,因此,后市的风险也是相当大的。
  操作建议:对于权证投资者来说,若方案通过短期内会刺激权证的价格,因此,短线有操作的空间。但是,投资者一定要坚持短线原则,快进快出,防止价格回落的风险。
  风险:整体上市方案的通过可能会刺激相关品种价格大幅波动,对于权证来说,如果没有现金选择权的保护,其价格在短期冲高后会有回落的风险。

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