10月20日，国家统计局公布前三季度宏观经济运行数据，前三季度我国经济运行特征可以概括为：宏观经济正处于07年景气度高点以来的下行周期当中，且在外部冲击之下，下行趋势和下行特征表现得较为明显，投资与出口实际增速放缓较显著。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】微观企业面临产品市场需求与生产成本等多重困境，企业利润增长普遍放缓，经济增速下滑继宏观过热之后逐渐成为宏观调控的主要着力点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）通胀见顶回落，实体经济和资本市场景气度下滑促使货币流通速度降低，货币供应增速显著放缓，对通胀问题的担忧逐渐被经济低增长和劳动力就业问题所替代。
　　出口部门的冲击和房地产行业的调整，将成为宏观经济下行周期的两大基本动因。当前美国金融危机的爆发意味着过去失衡的全球经济格局无法持续，金融危机正是对实体经济长期失衡的一种反馈性修正，其自然结果是中美贸易顺/逆差规模的相对萎缩，甚至是全球贸易规模的相对停滞。对中国来说，这意味着在未来3-5年贸易依存度的停滞或下降，以及外贸顺差规模的相对收窄。房价的合理调整和地产行业的适当冷却有助于抑制资本与劳动力价格差距的不断拉大，长远来看有利于提高居民的正常消费水平和内需型经济结构的形成，但地产行业的调整却对短期的经济增长构成了另一个显著的负面冲击。
　　在经济统计指标之外，一系列宏观经济直观指标透露出宏观景气度下降的特征。2008年1-9月全国规模以上电厂发电量为26072亿千瓦时，同比增速从07年14.4%的水平回落至9.9%。前8个月集装箱吞吐量增速已从07年全年22.3%下降到了16%的水平。自07年四季度以来，M1增速陡然下挫，已由去年超过22%的水平下滑至08年9月份9.4%的低位，金融机构存贷款增速差距已从去年低于零的位置上升至5%。