◆业绩增长符合预期：
公司第三季度营业收入1.84  亿，同比增长11.32%；实现净利润2116  万元，同比增长25.11%；每股收益0.0792  元，前三季度共实现每股收益0.255  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】由于公司5  月底上市使其股本增长了33.5%，导致EPS  同比下降6.27%，公司的业绩表现与我们之前的判断一致，继续维持平稳小幅增长。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
◆股价催化条件有限：
我们认为，公司业务因其经营特点，在可预见的将来缺乏催化因素，依据如下：1、深圳市数字转换早已实现，而且提价也已到位，两大最可能预见的股价提振因素都已无悬念；2、外生性增长的最大看点是关外的有线网资源，但从公司目前的经营重点、实力以及大股东的支持来看，公司没有动力也没有条件整合关外资源；3、公司较好的网络资质是提供高ARPU  值增值业务的温床，但在其他地区尚未普及数字电视的大环境下，增值业务难有亮点，公司的增值业务发展也极为缓慢。公司目前的业绩增长支点是依赖区内用户规模的自然增加，而深圳缺乏像奥运会一类的重大发事件，用户规模的增长相对是比较慢的。
◆宽带市场饱和推广，增值业务增长缓慢：
公司于今年5  月底上市的，募集资金主要用于增值业务平台建设及网络的升级改造，因此在我们的估值模型中对公司最近三年的用户规模和户均ARPU  的预测较为保守。根据其三季报和半年报的情况，验证了我们对上述两个关键数据的判断：即增值业务的缓慢增长和饱和下的宽带市场推广。我们预测未来三年，付费用户数每年递增2  万户，交互用户每年递增1、3、4  万户，宽带用户规模则逐年降低，分别是25%、20%和15%。
◆缺乏股价催化剂，维持中性评级：
我们预测未来三年公司每股盈利分别为0.33  元，0.37  元和0.41  元，由于公司股价缺乏催化剂，而目前的股价基本反应其增长，故维持中性评级。